Krach de IREN et CleanSpark : Le secteur du minage Bitcoin en danger ?
C’est un véritable jeudi noir pour l’industrie du minage de Bitcoin. Alors que le marché crypto global subit une correction sévère de près de 9 %, les géants IREN (Iris Energy) et CleanSpark ont vu leurs actions s’effondrer après la publication de résultats trimestriels bien en deçà des attentes de Wall Street. Entre transition coûteuse vers l'IA et rentabilité sous pression, le secteur traverse une zone de turbulences majeure.
IREN : Le pari de l’IA coûte cher à court terme
La sanction a été immédiate pour Iris Energy (IREN). Le mineur Bitcoin, qui tente de se repositionner comme un acteur hybride entre Bitcoin et l’intelligence artificielle, a rapporté un chiffre d’affaires de 184,7 millions de dollars pour son deuxième trimestre fiscal 2026. Un chiffre qui rate largement le consensus des analystes, fixé à près de 229 millions de dollars. En conséquence, le titre a dévissé de plus de 11 % dans les échanges après-bourse.
Le rapport révèle une perte par action (EPS) de -0,52 $, bien plus lourde que les -0,18 $ anticipés par le marché. Cette contre-performance s’explique en partie par la réallocation massive des ressources vers les infrastructures HPC (High-Performance Computing) dédiées à l’IA. Si la stratégie vise à diversifier les revenus face à la volatilité du Bitcoin, la facture immédiate semble difficile à avaler pour les investisseurs, d’autant que les revenus liés au minage pur ont reculé séquentiellement.
Malgré ce tableau bearish à court terme, la direction tente de rassurer en mettant en avant une trésorerie solide de 2,8 milliards de dollars et un financement massif pour l’achat de GPU. Mais dans un marché fébrile, la promesse de revenus futurs ne suffit pas toujours à endiguer le sell-off.
CleanSpark rate le coche : Une rentabilité en berne
Le scénario est tout aussi sombre pour CleanSpark (CLSK), souvent considéré comme l’un des meilleurs élèves de la classe en termes d’efficacité énergétique. Le mineur a publié une perte par action surprenante de -1,35 $ pour son premier trimestre fiscal, pulvérisant à la baisse les estimations qui tablaient sur un résultat nettement meilleur. Le chiffre d’affaires, bien qu’en hausse sur un an grâce à l’augmentation de la capacité de production, ressort à 181,2 millions de dollars, manquant également les objectifs.
Ce râté sur les bénéfices intervient alors que la difficulté de minage (mining difficulty) atteint des sommets, comprimant les marges des opérateurs. Même si CleanSpark continue d’augmenter son hashrate de manière agressive, le coût de production par Bitcoin semble avoir grimpé plus vite que prévu sur cette période. Le marché sanctionne ici une rentabilité opérationnelle qui peine à suivre la cadence des investissements d’infrastructure.
L’action CLSK a suivi la tendance du secteur, plongeant dans le sillage d’IREN et entraînant avec elle d’autres acteurs comme MARA ou Riot, dans un mouvement baissier général.
Un contexte macroéconomique explosif pour la crypto
Cette chute des valeurs minières ne s’opère pas en vase clos. Elle s’inscrit dans une correction plus large du marché crypto, avec un Bitcoin qui a testé des supports critiques, passant brièvement sous la barre des 62 000 $. L’ambiance est clairement au risk-off sur les marchés financiers, exacerbée par les craintes liées aux nouvelles politiques tarifaires américaines et à une Fed qui semble moins pressée de baisser ses taux.
Les investisseurs institutionnels semblent réduire leur exposition aux actifs à risque, et les mineurs, qui agissent souvent comme un levier sur le prix du Bitcoin, sont les premiers à en payer le prix. Par ailleurs, les données d’Arkham montrent que le mineur MARA a déplacé plus de 80M$ de Bitcoin sur les exchanges, souvent synonyme d’une vente prochaine. Mais est-ce le début ou la fin de la capitulation ? Réponse dans les semaines à venir.
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