Le violent krach du 10 octobre, qualifié de "massacre" par l'investisseur vétéran Chris Burniske, a laissé des cicatrices bien plus profondes qu'une simple correction de prix. Une crise de liquidité, exacerbée par un incident majeur sur Binance, a ébranlé les fondations du marché, laissant présager une reprise difficile et un possible bear market d'un nouveau genre, qui pourrait s'avérer fatal pour de nombreux altcoins.
Selon Chris Burniske, partenaire chez Placeholder VC, le marché est structurellement « brisé pour un moment ». Dans un tweet du 17 octobre, il se dit « de plus en plus convaincu que le massacre de vendredi dernier a brisé la crypto« , ajoutant qu’il est « difficile de développer rapidement une demande soutenue après une telle débâcle ». Ce sentiment de paralysie est aggravé par un cycle jugé « décevant pour la plupart », où les espoirs de nouveaux sommets historiques pour les altcoins se sont évanouis.
L’analyse on-chain révèle une situation encore plus précaire. L’incident, qui aurait vu Binance liquider de manière agressive les positions de market makers comme Wintermute, a eu des répercussions catastrophiques.
Comme l’explique l’analyste @BasedMoneyLich, les market makers, qui assurent la fluidité des échanges, ont subi des « pertes énormes ». Contraints de couvrir ces pertes, ils ont retiré leurs liquidités, laissant des « carnets d’ordres très minces ». Certains actifs, privés de liquidité, sont donc tombés proche du zéro.
Cette crise de liquidité frappe de plein fouet les altcoins. @BasedMoneyLich est catégorique : « ce qui s’est passé impacte les shitcoins bien plus que BTC et les majors ». Sans market makers pour soutenir les échanges, ces projets, souvent déjà fragiles, se retrouvent sans filet de sécurité. La base d’investisseurs a également été décimée. « Beaucoup ont été liquidés dans le chaos. Il y a moins d’acheteurs maintenant qu’avant. L’effet richesse a disparu », déplore l’analyste.
Le tableau est sombre. Les participants restants sont dans le rouge, et la confiance envers les plateformes centralisées comme Binance a été sérieusement entamée. Dans ce contexte, où la liquidité est rare et les acheteurs se font discrets, la survie de milliers d’altcoins semble compromise. Seuls les projets les plus robustes, avec une utilité réelle et une communauté solide, pourraient traverser cette période.
Chris Burniske prévient alors que si un nouveau cycle baissier s’installe, il sera « différent » des précédents. Alors que les signaux macroéconomiques (or, marchés du crédit) sont au rouge, il envisage un retour du Bitcoin vers les 75 000 $, voire plus bas, avant de s’intéresser à nouveau au marché. Le message est clair : l’ère de l’argent facile est terminée. Le marché crypto entre dans une phase de maturité brutale où seuls les plus forts survivront. Pour les milliers d’altcoins sans valeur intrinsèque, l’extinction semble de plus en plus inévitable.
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