Pourquoi le Bitcoin ne décolle pas ? Voici les vraies raisons de sa stagnation
Le Bitcoin affiche une performance décevante alors que tous les signaux semblaient alignés pour un rallye haussier. Malgré une probabilité de baisse des taux de la Fed atteignant 84 % pour décembre, le BTC peine à franchir ses résistances clés. Entre pressions macroéconomiques, comportements on-chain alarmants et incertitudes politiques, le marché traverse une phase de consolidation forcée qui déstabilise même les investisseurs les plus aguerris.
Les baisses de taux de la Fed ne déclenchent pas le rallye
Les marchés de prédictions affichent désormais une probabilité de 84 % pour une baisse des taux le 10 décembre, suivie d’une pause probable en janvier. Normalement, un tel contexte monétaire accommodant devrait propulser les actifs risqués comme le Bitcoin. Pourtant, la réalité du marché raconte une histoire bien différente.
Le problème réside dans l’effet de banalisation. La Fed a procédé à une baisse le 29 octobre sans donner d’orientations claires sur sa politique future, provoquant une réaction tiède des marchés. Une troisième baisse consécutive en décembre risque de produire le même effet d’indifférence. Les traders ont déjà pricé cette décision dans leurs positions, ce qui explique l’absence de momentum haussier sur le BTC.
Les investisseurs se focalisent désormais sur les signaux forward guidance plutôt que sur les baisses elles-mêmes. Sans perspective d’assouplissement quantitatif agressif ou de trajectoire de taux clairement définie pour 2025. Le Bitcoin reste coincé dans un range de consolidation entre ses supports techniques et ses résistances psychologiques.
Un signal historique du dollar annonce généralement du rouge
Le rapport de recherche 10x met en évidence un indicateur rare sur le dollar américain, déclenché pour la cinquième fois seulement dans l’histoire du Bitcoin. Chaque occurrence précédente a entraîné une correction notable du BTC, faisant de ce signal un headwind majeur pour les positions longues. Parallèlement, le Trésor américain prévoit d’injecter plus de 600 milliards de dollars de liquidités. Mais l’historique montre que Bitcoin réagit rarement immédiatement à ces interventions : Lors de la dernière injection massive, le BTC avait d’abord corrigé avant de rebondir plusieurs semaines plus tard.
Les données on-chain montrent une situation critique pour les short-term holders . Pour la première fois en trois ans, le prix du BTC est passé sous leur coût moyen d’acquisition, les plaçant en perte non réalisée. Cette configuration déclenche des vagues de liquidations et crée une pression vendeuse intense. Renforcée par la zone de résistance majeure située entre 95 000 et 105 000 dollars. Ces facteurs constituent aujourd’hui le principal moteur baissier du marché.
À l’inverse, les long-term holders restent largement profitables et ne montrent aucun signe de capitulation. Leur zone de neutralité se situe entre 50 000 et 60 000 dollars, loin des niveaux actuels. Cette résilience des HODLers limite le risque d’un crash violent, mais elle n’est pas suffisante pour relancer un véritable momentum haussier tant que les pressions macroéconomiques et on-chain persistent.
L’intervention politique de Trump ajoute de l’incertitude
Un nouveau facteur entre en jeu avec les ambitions de l’administration Trump de remodeler la Réserve fédérale. Des sources proches du dossier indiquent que l’équipe présidentielle travaille à placer des candidats favorables à des postes clés de la Fed, avec l’objectif d’accélérer les baisses de taux et d’imposer des mesures de liquidité plus agressives.
Le calendrier envisagé prévoit un potentiel assouplissement quantitatif à grande échelle dès début 2026. Cette perspective pourrait s’avérer haussière pour Bitcoin sur le moyen terme, mais elle injecte une dose massive d’incertitude politique dans un marché déjà fragile. Les investisseurs institutionnels détestent l’incertitude réglementaire et politique, ce qui explique leur attentisme actuel.
Cette interférence politique dans l’indépendance de la Fed crée également des risques de volatilité accrue sur les marchés obligataires et le dollar, avec des répercussions directes sur les flux de capitaux vers les cryptomonnaies. Le marché du Bitcoin reste donc en mode wait-and-see, oscillant dans un range jusqu’à ce que la trajectoire macroéconomique se clarifie.
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