Le fonds légendaire de Ray Dalio ne mise plus sur BlackRock ni sur les banques américaines. Bridgewater Associates a opéré une rotation de portefeuille radicale au premier trimestre 2025, en liquidant plusieurs positions établies pour entrer massivement sur quatre actifs à forte dynamique haussière.
Parmi ces nouvelles cibles : un acteur de l’infrastructure crypto en pleine explosion. Un signal que les investisseurs institutionnels scrutent de près.
Les détails de ces mouvements, révélés par un dépôt 13F auprès de la SEC, dessinent une stratégie claire : sortir du financier traditionnel pour capter la croissance des semi-conducteurs, de la fibre optique et de l’énergie numérique.
Bridgewater liquide ses bancaires et tourne le dos à BlackRock
Au cours du premier trimestre 2025, Bridgewater Associates a soldé l’intégralité de ses participations dans trois valeurs financières majeures. Le fonds a cédé 4 581 actions BlackRock (BLK) pour environ 4,9 millions de dollars, puis liquidé 157 774 actions Capital One (COF) valorisées à 38,2 millions de dollars. La banque régionale Cadence Bank (CADE) n’a pas été épargnée : 436 720 actions ont été vendues pour 18,7 millions de dollars.
Cette sortie simultanée de trois positions financières n’est pas anodine. Dans un contexte de taux élevés et d’incertitude sur la solidité des banques régionales américaines, Bridgewater semble arbitrer en faveur de secteurs à plus fort potentiel de croissance structurelle. Le timing coïncide avec une accélération de la demande en puces électroniques et en infrastructure numérique, portée notamment par l’IA générative et l’expansion des data centers.
Quatre nouvelles positions explosives : semi-conducteurs, fibre optique et crypto mining
Bridgewater a ouvert quatre nouvelles positions pour un total de 145,22 millions de dollars. La plus importante : 462 725 actions Tower Semiconductor (TSEM) pour 81,2 millions de dollars. Ce fondeur de semi-conducteurs spécialisé affiche une performance de +129% depuis le 1er janvier 2025, à 269,88 $ l’action. Une entrée massive qui reflète la conviction du fonds sur la demande structurelle en puces de niche.
Deuxième position : 1 547 859 actions ASE Technology (ASX), spécialiste de l’assemblage et du test de semi-conducteurs (OSAT), acquises pour 33,6 millions de dollars. ASX s’échange à 41,82 $, soit une progression de +160% year-to-date — la meilleure performance du lot. Bridgewater a également initié une position dans Applied Optoelectronics (AAOI), fournisseur de produits réseau en fibre optique avancée, avec 223 935 actions pour 18,9 millions de dollars. AAOI affiche +103% depuis janvier, à 138,54 $.
La quatrième position est celle qui retient l’attention des observateurs crypto : 245 659 actions Hut 8 Corp (HUT) pour 11,5 millions de dollars. Hut 8, plateforme d’infrastructure énergétique et de minage de Bitcoin, s’échange à 117,68 $, en hausse de +156% depuis le début de l’année. L’entrée de Bridgewater dans HUT constitue un signal institutionnel fort sur le segment du Bitcoin mining coté en bourse, à l’heure où les grandes capitalisations minières bénéficient de la hausse du BTC et de la compression des coûts énergétiques.
Hut 8 dans le viseur de Bridgewater : un pari institutionnel sur l’infrastructure Bitcoin
Le choix de Hut 8 mérite une analyse séparée. Contrairement à un investissement direct en Bitcoin, HUT offre une exposition indirecte au BTC via une société cotée, avec des revenus opérationnels, une structure de coûts mesurable et une liquidité boursière. Pour un fonds comme Bridgewater, soumis à des contraintes réglementaires strictes, c’est souvent la voie d’accès privilégiée à l’écosystème crypto.
Hut 8 a par ailleurs élargi son modèle au-delà du simple minage : la société se positionne comme une plateforme d’infrastructure énergétique haute performance, ciblant les data centers et l’IA. Cette diversification réduit sa corrélation pure avec le prix du Bitcoin et renforce son profil de valeur de croissance technologique — exactement le type de profil que Bridgewater semble rechercher dans cette rotation de portefeuille.
En combinant semi-conducteurs, fibre optique et infrastructure Bitcoin, Bridgewater dessine une thèse d’investissement cohérente autour de la demande en puissance de calcul — qu’elle soit dédiée à l’IA, aux réseaux ou au minage. Un positionnement qui dépasse largement le simple opportunisme de marché.
Rédacteur web depuis de nombreuses années et spécialiste en SEO, Thomas a rejoint l'équipe d'InvestX dès le lancement du projet. Passionné par l'univers des cryptomonnaies et du Web3, Thomas s'est donné pour mission d'offrir un maximum de valeur aux lecteurs et de les initier au monde des blockchains, qu'il considère comme l'avenir de la société.
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