Un analyste de Standard Chartered pointe un catalyseur macro souvent ignoré par le marché crypto. Les rachats d’obligations à long terme par le Trésor américain injectent des liquidités dans le système — et Bitcoin pourrait en être le principal bénéficiaire.
Geoff Kendrick, responsable de la recherche crypto chez Standard Chartered, relie directement cette décision de politique monétaire à un objectif de prix ambitieux : 100 000 dollars par BTC. Un scénario qui mérite qu’on décortique les mécanismes en jeu.
Alors que Bitcoin rebondit vers les 69 000 $, les signaux macro s’accumulent. Voici pourquoi ce mouvement du Trésor US pourrait marquer un tournant décisif pour le cycle haussier.
Les rachats du Trésor US : un moteur de liquidités sous-estimé pour Bitcoin
Le Trésor américain a récemment doublé le volume de ses rachats d’obligations à long terme (long-end buybacks). Concrètement, Washington rachète ses propres bons du Trésor à longue échéance sur le marché secondaire, ce qui libère du cash dans le système financier et comprime les rendements obligataires.
Pour Geoff Kendrick, ce mécanisme est directement bullish pour Bitcoin. Quand les rendements longs baissent, le coût d’opportunité de détenir des actifs non productifs comme BTC diminue. Les investisseurs institutionnels, qui arbitrent en permanence entre obligations et actifs risqués, rééquilibrent naturellement leurs portefeuilles vers des actifs à fort potentiel de rendement.
Ce n’est pas une corrélation anecdotique : les phases d’expansion de la liquidité globale ont historiquement précédé les grandes hausses de Bitcoin. En 2020-2021, l’injection massive de liquidités post-Covid avait propulsé BTC de 10 000 $ à 69 000 $. Kendrick suggère que la dynamique actuelle pourrait reproduire ce schéma à une échelle différente.
Bitcoin à 69 000 $ : un rebond technique qui confirme le scénario macro
Sur le plan du price action, Bitcoin évolue actuellement autour des 69 000 $, zone qui constitue à la fois un ancien ATH historique (novembre 2021) et un niveau de résistance/support majeur. Le fait que BTC consolide au-dessus de ce seuil, plutôt que de le tester en résistance, est un signal technique positif.
Kendrick identifie ce rebond comme un potentiel cycle bottom — autrement dit, le point bas du cycle de correction intermédiaire avant la prochaine impulsion haussière. Les conditions de liquidité s’améliorent, le sentiment de marché se stabilise, et les flux entrants sur les ETF Bitcoin spot américains restent soutenus, avec des volumes d’entrée nets réguliers depuis leur lancement en janvier 2024.
L’objectif de 100 000 $ par BTC avancé par Standard Chartered représente une hausse d’environ 45 % depuis les niveaux actuels. Ce target n’est pas isolé : plusieurs desks institutionnels convergent vers cette zone comme objectif de fin de cycle 2024-2025, en s’appuyant sur des modèles de valorisation on-chain (stock-to-flow, MVRV ratio) et des projections de demande institutionnelle post-halving.
Ce que les investisseurs doivent surveiller dans les prochaines semaines
Plusieurs indicateurs permettront de valider ou d’invalider ce scénario haussier dans les semaines à venir. En priorité : l’évolution des rendements du bon du Trésor américain à 10 ans. Une poursuite de la baisse des yields renforcerait la thèse de Kendrick en améliorant les conditions de liquidité globale.
Côté crypto, les flux sur les ETF Bitcoin spot restent un baromètre clé de l’appétit institutionnel. Une accélération des entrées nettes, combinée à une réduction de l’offre disponible sur les exchanges (mesurée via les données CryptoQuant), constituerait un signal d’achat structurel fort. Le ratio Exchange Reserve de Bitcoin est d’ailleurs en baisse tendancielle depuis plusieurs mois, signe que les détenteurs préfèrent retirer leurs BTC des plateformes plutôt que de vendre.
Enfin, le halving d’avril 2024 continue de produire ses effets différés sur l’offre. Historiquement, les 6 à 12 mois post-halving correspondent aux phases d’accélération les plus marquées des cycles Bitcoin. Standard Chartered, en ciblant 100 000 $, s’inscrit précisément dans cette fenêtre temporelle.
Léa est membre de l'équipe InvestX, dédiée à accompagner les membres dans leur formation. Passionnée par les cryptomonnaies, elle suit de près le marché. Sur le site InvestX.fr, Léa rédige des articles pour aider les lectrices et les lecteurs à décrypter l'actualité et à comprendre ce qui se passe jour après jour dans le monde des blockchains.
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