Les différences entre les types de stablecoins
Les stablecoins ne sont pas tous créés de la même manière. Bien qu’ils partagent le même objectif — la stabilité — leurs mécanismes varient largement, chacun avec ses avantages et ses inconvénients. Voici les principaux types de stablecoins disponibles sur le marché :
1. Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires
Les stablecoins comme USDT (Tether), USDC (USD Coin) et PYUSD (PayPal USD) sont adossés à des devises fiduciaires, principalement le dollar américain. Chaque unité de ces stablecoins repose sur des réserves équivalentes en monnaie traditionnelle, garantissant leur parité avec le dollar.
- Avantages : Ces stablecoins sont parmi les plus stables et les plus utilisés. Ils sont très liquides, largement acceptés par les plateformes d’échange et utilisés dans le trading pour éviter la volatilité des cryptomonnaies classiques.
- Risques : Le principal problème de ces stablecoins est la centralisation. Par exemple, les entités centralisées qui gèrent USDT et USDC peuvent bloquer vos fonds en cas de non-respect des régulations. De plus, la transparence sur leurs réserves reste une préoccupation, en particulier avec Tether, dont les audits ont souvent été remis en question.
2. Les stablecoins adossés à des cryptos
Des stablecoins comme DAI ou sUSD sont soutenus par d’autres cryptomonnaies au lieu de devises fiduciaires. Le DAI, par exemple, est sur-collatéralisé avec des cryptomonnaies comme l’Ethereum (ETH) pour maintenir sa stabilité.
- Avantages : Ces stablecoins fonctionnent de manière décentralisée, sans dépendre d’une autorité centrale pour leur émission ou leur contrôle. Ils jouent également un rôle important dans de nombreux protocoles DeFi, servant souvent de collatéral pour emprunter ou générer des rendements.
- Risques : L’un des risques majeurs est la volatilité du collatéral. Si la valeur de l’Ether chute drastiquement, cela peut entraîner des désarrimages ou des liquidations forcées pour maintenir la stabilité du DAI.
3. Stablecoins algorithmiques
Les stablecoins algorithmiques comme Frax ou Ampleforth fonctionnent sur un modèle complexe où l’offre de jetons est ajustée automatiquement via un algorithme pour maintenir la stabilité des prix.
- Avantages : Ces stablecoins ne dépendent pas des réserves en monnaie fiduciaire ou en cryptos. Ils sont conçus pour être autonomes, et peuvent offrir une certaine innovation en matière de stabilité financière dans la cryptosphère.
- Risques : Cependant, ils sont aussi les plus risqués. Les échecs spectaculaires de projets comme Terra UST en sont la preuve. Si l’algorithme ne fonctionne pas correctement, cela peut conduire à un désarrimage et à des pertes importantes pour les utilisateurs.
4. Les stablecoins synthétiques
Les stablecoins synthétiques comme USDe d’Ethena sont basés sur des dérivés financiers, où des positions courtes et longues sont utilisées pour maintenir la stabilité, sans nécessiter de collatéral traditionnel.
- Avantages : Ces stablecoins offrent une censure résistante et une évolutivité grâce à leur modèle innovant, avec des rendements possibles via des stratégies de couverture comme le delta hedging.
- Risques : Leur complexité et leur dépendance aux plateformes centralisées posent des défis, notamment en cas de défaillance des échanges centralisés. La volatilité des actifs sous-jacents comme l’ETH peut également déstabiliser l’arrimage si mal gérée.
Les avantages des stablecoins pour les utilisateurs
Stabilité dans un marché volatil
Les stablecoins offrent une stabilité essentielle dans le monde volatile des cryptomonnaies. Contrairement au Bitcoin ou à l’Ethereum, dont les prix peuvent fluctuer en quelques minutes, les stablecoins maintiennent un prix fixe, ce qui permet aux utilisateurs de se protéger contre les variations soudaines du marché.
Facilité de transaction
En plus de leur stabilité, les stablecoins facilitent les transferts d’argent internationaux. Ils permettent des transactions rapides et peu coûteuses, surtout comparé aux systèmes bancaires traditionnels qui peuvent imposer des frais élevés et des délais de plusieurs jours.
Accès à la finance décentralisée (DeFi)
Les stablecoins jouent un rôle clé dans l’écosystème DeFi. Ils sont utilisés comme collatéral dans des protocoles de prêt ou pour générer des rendements à travers des stratégies comme le yield farming. Cela permet aux utilisateurs de gagner des intérêts tout en maintenant la stabilité de leurs actifs.
Outils pour les paiements internationaux
De plus en plus d’entreprises et de particuliers utilisent les stablecoins pour les paiements transfrontaliers. En évitant les intermédiaires bancaires, ils permettent des paiements rapides, sans les restrictions traditionnelles et avec des frais minimes.
Les risques associés aux stablecoins
Réglementation et contrôles gouvernementaux
L’un des principaux risques liés aux stablecoins réside dans la réglementation. Plusieurs gouvernements et régulateurs dans le monde se penchent actuellement sur la manière de réglementer les stablecoins, ce qui pourrait à terme limiter leur utilisation ou imposer des restrictions sévères.
Risque de centralisation et de gel des fonds
Comme évoqué plus tôt, les stablecoins centralisés, tels que USDT et USDC, peuvent geler les fonds des utilisateurs à la demande d’une autorité gouvernementale ou en cas de non-conformité. Cela représente un risque important pour ceux qui recherchent une alternative totalement décentralisée.
Risque de désarrimage (depeg)
Les stablecoins sont conçus pour être stables, mais certains peuvent perdre leur arrimage à la monnaie fiduciaire de référence, un phénomène connu sous le nom de depeg. Des événements comme celui de Terra UST en 2022 ont montré que les stablecoins ne sont pas à l’abri de tels risques, surtout dans le cas des modèles algorithmiques.
Manque de transparence
Bien que certains stablecoins comme USDC aient une réputation de transparence, d’autres, comme Tether (USDT), ont souvent été critiqués pour leur manque d’audits réguliers et transparents. Cette absence de clarté sur les réserves réelles peut inquiéter les investisseurs, en particulier en période de crise.
Stablecoins 2024 : Les principales options sur le marché
En 2024, plusieurs stablecoins se démarquent sur le marché, chacun avec ses particularités, avantages et risques :
USDT (Tether)
Le stablecoin le plus utilisé dans le monde du trading, avec une grande liquidité. Cependant, USDT fait l’objet de critiques récurrentes concernant le manque de transparence sur ses réserves, malgré des efforts pour améliorer ses rapports financiers. Il reste centralisé et est émis par Tether Limited.
USDC (USD Coin)
USDC, largement utilisé dans la DeFi, est émis par Circle. Il est reconnu pour sa transparence et sa conformité aux réglementations. Soutenu par des audits réguliers, il offre une certaine sécurité, bien que certains utilisateurs critiquent toujours sa centralisation.
DAI
Entièrement décentralisé et soutenu par des cryptos comme l’Ethereum (ETH), DAI reste une option populaire dans la DeFi. Toutefois, sa dépendance à la volatilité des actifs utilisés comme collatéral pose des risques potentiels pour sa stabilité.
Frax
Stablecoin partiellement algorithmique avec un collatéral partiel en cryptos, Frax continue d’évoluer dans l’écosystème DeFi. En 2024, il tente d’allier innovation et stabilité, mais les risques de désarrimage persistent.
GUSD (Gemini Dollar)
GUSD, régulé par le Département des Services Financiers de New York, garantit une transparence élevée et une sécurité juridique solide. Cependant, il reste moins utilisé que d’autres stablecoins populaires comme USDC ou USDT.
USDe (Ethena)
Un stablecoin synthétique émis par Ethena, USDe utilise un modèle innovant de delta hedging pour maintenir la stabilité. En 2024, il utilise l’ETH comme collatéral et se distingue par son approche décentralisée, bien qu’il soit exposé à la volatilité des actifs sous-jacents.
PYUSD (PayPal USD)
PYUSD, émis par PayPal, est un stablecoin adossé au dollar américain, conçu pour faciliter les transactions des utilisateurs de PayPal. Il bénéficie d’une régulation complète et se distingue par son intégration directe dans l’écosystème PayPal, ce qui le rend facilement accessible et pratique pour un large public. Cependant, certains critiquent sa centralisation et ses liens avec les systèmes financiers traditionnels.
Le choix du stablecoin dépend essentiellement de l’usage que vous souhaitez en faire. Voici quelques scénarios :
Pour les traders
Si vous cherchez à trader et à profiter d’une grande liquidité, des stablecoins comme USDT et USDC sont les meilleures options en raison de leur acceptation universelle et de leur rapidité d’échange et de frais réduit sur la plupart des plateformes.
Pour la finance décentralisée (DeFi)
Si vous êtes actif dans la DeFi, des options décentralisées comme DAI ou Frax pourraient être plus intéressantes, car elles vous permettent de maximiser votre exposition à la décentralisation tout en minimisant le risque de contrôle centralisé.
Pour des paiements ou une utilisation quotidienne
USDC de Circle et PYUSD (le stablecoin de PayPal) représentent aujourd’hui les meilleures options pour les paiements et les transactions régulières grâce à leur stabilité et leur conformité aux régulations. Très utilisé dans l’écosystème crypto, USDC offre une transparence élevée et bénéficie d’une large acceptation sur de nombreuses plateformes.
Quant à PYUSD, lancé par PayPal, il s’intègre parfaitement aux systèmes financiers traditionnels, facilitant ainsi les transactions pour les utilisateurs de PayPal avec un stablecoin entièrement régulé.
Pour diversifier votre portefeuille
Enfin, si vous souhaitez diversifier votre portefeuille de stablecoins, il peut être intéressant de considérer des options plus innovantes, comme les stablecoins algorithmiques. Cependant, gardez à l’esprit qu’ils comportent des risques accrus.
Les stablecoins à venir en 2024
2024 verra l’émergence de nouveaux stablecoins, dont certains pourraient avoir un impact significatif sur l’écosystème crypto.
Le stablecoin de Ripple (XRPL)
Ripple prévoit de lancer un stablecoin adossé au dollar via son réseau XRP Ledger. Ce stablecoin vise à améliorer les paiements transfrontaliers en offrant une solution rapide et stable, renforçant ainsi la position de Ripple dans les transactions globales.
Autres projets en développement
Autre que Ripple, plusieurs projets de monnaies numériques de banques centrales (CBDC) sont en cours, notamment en Chine et en Europe. D’autres entreprises comme Circle pourraient lancer des stablecoins adossés à d’autres devises pour répondre aux besoins croissants du marché mondial.
Notre avis sur les stablecoins : Lequel choisir ?
Les stablecoins sont devenus une composante essentielle de l’écosystème des cryptomonnaies, offrant une stabilité précieuse dans un marché souvent volatile. Ils facilitent les transactions, les paiements et jouent un rôle central dans la finance décentralisée (DeFi). Cependant, tous les stablecoins ne sont pas égaux en termes de sécurité et de transparence.
Si vous recherchez des stablecoins fiables en 2024, USDC et PYUSD se distinguent par leur conformité réglementaire et leur adoption croissante. USDC, en particulier, est largement utilisé dans la DeFi et bénéficie d’une grande transparence grâce à des audits réguliers. PYUSD, émis par PayPal, est également une option de plus en plus populaire pour les transactions quotidiennes, notamment en raison de sa forte intégration dans l’écosystème financier traditionnel.
Pour ceux qui cherchent une exposition à la finance décentralisée, DAI reste une option décentralisée robuste, bien que plus complexe à appréhender pour les utilisateurs moins expérimentés. Il est adossé à des cryptos comme l’Ethereum, ce qui peut entraîner des risques de volatilité.
Les risques associés aux stablecoins incluent toujours la réglementation et la centralisation pour des stablecoins comme USDC et PYUSD, tandis que les stablecoins algorithmiques, bien que prometteurs, continuent de faire face à des défis de stabilité, comme l’ont montré les échecs passés de certaines tentatives. En fin de compte, le choix d’un stablecoin doit dépendre de vos objectifs financiers et de votre tolérance au risque.
