Les perpétuels d’actifs réels ciblés par Coinbase
Le premier secteur prioritaire concerne les perpétuels d’actifs du monde réel, que Kinji Steimetz, partenaire général, décrit comme une révolution en devenir. Le concept permet une exposition synthétique aux actifs hors chaîne via des contrats à terme perpétuels. Concrètement, imaginez pouvoir trader des parts d’entreprises privées, des indices économiques ou même des données de consommation directement onchain, avec l’effet de levier et la liquidité des marchés perpétuels traditionnels.
Cette vision s’accompagne d’investissements dans l’infrastructure de trading spécialisée. Les agrégateurs de marchés prédictifs émergent comme une nécessité face aux 600 millions de dollars de liquidités fragmentées entre Polymarket, Kalshi et d’autres plateformes. La fragmentation actuelle pénalise les traders qui doivent jongler entre plusieurs interfaces pour obtenir les meilleurs prix.
Les protocoles DeFi de nouvelle génération intègrent désormais la composabilité sur les marchés perpétuels. Cette innovation permet aux traders de générer des rendements sur leurs garanties tout en maintenant des positions à effet de levier. Les volumes de DEX perpétuels atteignent déjà 1,4 trillion de dollars mensuels, preuve que le product-market fit est réel et que la demande ne fait que croître.
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Crédit non garanti et confidentialité : Les nouvelles frontières de la DeFi
Jonathan King, partenaire général chez Coinbase Ventures, identifie les marchés de crédit non garantis comme « la prochaine frontière de la DeFi ». Les chiffres donnent le vertige : rien qu’aux États-Unis, 1,3 trillion de dollars de lignes de crédit renouvelables non garanties existent déjà dans le système traditionnel. L’infrastructure crypto pourrait potentiellement capturer une partie significative de ce marché en combinant réputation onchain et données hors chaîne pour créer des modèles de risque durables.
Le défi reste technique et réglementaire. Comment évaluer la solvabilité d’un emprunteur sans garantie dans un environnement décentralisé ? Les solutions émergentes combinent l’historique de transactions onchain, les scores de crédit traditionnels tokenisés et des mécanismes de gouvernance communautaire pour distribuer le risque.
La confidentialité onchain connaît un regain d’intérêt stratégique. Ethan Oak, partenaire général, souligne que l’adoption généralisée peut exiger que les utilisateurs maintiennent leur confidentialité financière. Coinbase Ventures suit de près les actifs axés sur la confidentialité et les applications DeFi utilisant des preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK-proofs) et des environnements d’exécution de confiance. L’infrastructure blockchain mature, mais la protection des données personnelles devient un différenciateur compétitif majeur.
IA, robotique et identité numérique : Les paris à long terme
Les outils de développement onchain alimentés par l’IA représentent ce que King appelle le « moment GitHub Copilot » du développement de contrats intelligents. La promesse : permettre aux fondateurs non techniques de lancer des entreprises onchain en quelques heures grâce à la génération automatique de code et aux audits de sécurité assistés par IA. Cette démocratisation pourrait décupler le nombre de projets lancés et accélérer l’innovation.
La collecte de données robotiques physiques constitue un pari plus spéculatif mais stratégique. Steimetz identifie un fossé critique dans les données d’entraînement pour les systèmes robotiques, particulièrement les interactions physiques détaillées impliquant pression de préhension et manipulation de matériaux déformables. Les réseaux DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) pourraient fournir le cadre pour une collecte massive et décentralisée de données de haute qualité.
Enfin, la preuve d’humanité clôture cette liste ambitieuse. Hoolie Tejwani, partenaire général, avertit que le contenu numérique approche d’un point de basculement où le matériel généré par IA devient indiscernable de la création humaine. Coinbase Ventures soutient Worldcoin mais reste ouvert à plusieurs approches complémentaires pour résoudre ce défi existentiel de l’identité numérique.
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