Mis à jour le 03/08/2026 à 13:57 par Simon Dumoulin
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American Bitcoin, le mineur institutionnel adossé à la famille Trump, vient de publier ses résultats du deuxième trimestre 2025. Le verdict est sans appel : 932 BTC produits, un niveau jamais atteint depuis la création de la société. Une performance qui contraste avec un contexte post-halving particulièrement exigeant pour l’ensemble du secteur minier.
Les revenus progressent, la perte nette se réduit — mais la rentabilité reste hors de portée. Derrière ces chiffres se dessine la stratégie d’un acteur qui mise sur la montée en puissance opérationnelle avant tout.
Décryptage des résultats et de ce qu’ils révèlent sur l’état du mining industriel en 2025.
932 BTC en un trimestre : comment American Bitcoin a battu son propre record
Au deuxième trimestre 2025, American Bitcoin a extrait 932 bitcoins, soit son meilleur trimestre depuis sa création. Ce volume record a permis de faire progresser les revenus miniers de 8 % par rapport au trimestre précédent, une croissance notable dans un environnement post-halving où la récompense par bloc a été divisée par deux en avril 2024.
Cette performance s’explique principalement par une montée en puissance du hashrate déployé. La société, cofondée par Eric Trump et soutenue par des capitaux liés à l’écosystème Trump, a accéléré l’installation de nouvelles machines ASIC haute performance. Dans un secteur où le coût marginal de production grimpe mécaniquement après chaque halving, la capacité à maintenir un output en hausse constitue un signal opérationnel fort.
À titre de comparaison, les grands mineurs cotés comme Marathon Digital ou CleanSpark ont eux aussi enregistré des trimestres records en volume, mais dans un contexte de compression des marges. American Bitcoin suit la même trajectoire : plus de BTC produits, mais une rentabilité nette encore négative.
Des pertes qui se réduisent, mais une rentabilité encore lointaine
Malgré la hausse des revenus, American Bitcoin n’a pas atteint l’équilibre financier au T2 2025. La société affiche une perte nette en recul par rapport au trimestre précédent, ce qui constitue un signal d’amélioration progressive, sans pour autant signifier un retour dans le vert.
Cette dynamique est caractéristique des mineurs en phase d’expansion agressive. Les dépenses en capital (CapEx) liées à l’achat de nouveaux équipements, aux coûts d’infrastructure et à l’énergie pèsent lourdement sur les résultats à court terme. Le modèle économique repose sur un pari implicite : que le prix du BTC continuera de progresser suffisamment pour absorber ces coûts fixes élevés.
Le coût de production d’un bitcoin varie considérablement selon les opérateurs — estimé entre 40 000 $ et 80 000 $ pour les mineurs industriels selon les données CryptoQuant — ce qui rend la rentabilité très sensible aux fluctuations du prix spot. Avec un BTC évoluant autour des 95 000–100 000 $ en ce début de second semestre 2025, la fenêtre de marge existe, mais reste étroite pour les structures encore en phase de déploiement.
Le mining institutionnel américain, nouveau terrain de jeu politique et financier
L’émergence d’American Bitcoin illustre une tendance de fond : la convergence entre capital politique, capital institutionnel et infrastructure crypto aux États-Unis. La société bénéficie d’une visibilité médiatique hors norme grâce à son association avec la famille Trump, dans un contexte où l’administration américaine affiche une posture globalement favorable à l’industrie crypto.
Cette dynamique attire les regards des investisseurs institutionnels qui cherchent une exposition au Bitcoin via des véhicules réglementés et cotés, sans détenir directement du BTC. Les mineurs cotés jouent ce rôle de proxy — avec un effet de levier opérationnel sur le prix du BTC, à la hausse comme à la baisse.
Pour American Bitcoin, l’enjeu des prochains trimestres sera de transformer cette montée en puissance opérationnelle en rentabilité effective. Un objectif conditionné à deux variables clés : la tenue du prix du BTC au-dessus des coûts de production, et la capacité à optimiser l’efficience énergétique face à une difficulté de minage qui ne cesse de progresser.
Analyste crypto, fort de 7 ans d'expérience en trading et d'un parcours solide dans l'industrie de l'iGaming et des cryptomonnaies, je couvre l'actualité crypto avec une approche rigoureuse et accessible. Passionné par la blockchain depuis 2019, j'ai publié plus de 1 200 articles et guides sur les cryptomonnaies, la DeFi et la blockchain, reconnus pour leur fiabilité et leur clarté.
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L'un de mes articles a été cité par Éric Larchevêque, cofondateur de Ledger, témoignant de la qualité et de la crédibilité de mes analyses.
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