L’argent métal brille de mille feux en 2025, grimpant de 40 % pour atteindre un sommet de 14 ans à 41 dollars l’once début septembre. Keith Neumeyer, PDG de First Majestic Silver, persiste dans sa prédiction audacieuse : l’argent pourrait atteindre 100 dollars, voire 130 dollars l’once. Ce rallye a-t-il le carburant pour viser le triple chiffre ?
L’argent, souvent relégué au second plan derrière l’or, s’impose comme un acteur majeur en 2025. Avec une envolée de 40 % depuis janvier, le métal blanc a franchi les 41 dollars l’once début septembre, un sommet inédit depuis 14 ans.
Keith Neumeyer, PDG de First Majestic Silver, ne mâche pas ses mots : il voit l’argent atteindre 100 dollars, voire 130 dollars, dans un futur proche. Cette prédiction, qu’il martèle depuis 2017 dans des entretiens avec Kitco, Palisade Radio et Wall Street Silver, repose sur un cocktail explosif : un déficit d’offre structurel, une demande industrielle en plein boom et une sous-évaluation chronique face à l’or. Mais à 175 % de son prix actuel, le chemin vers les 100 dollars est-il réaliste ?
Neumeyer fonde son optimisme sur plusieurs piliers. D’abord, le déficit d’offre : en 2024, la production minière mondiale d’argent s’élève à environ 800 millions d’onces, contre une consommation de 1,2 à 1,4 milliard d’onces, tirée par l’électrification (panneaux solaires, véhicules électriques) et l’IA. Ce déficit, estimé à 150-200 millions d’onces par an, érode les stocks physiques, en baisse de 500 millions d’onces en 10 ans selon Maria Smirnova de Sprott Asset Management.
Ensuite, l’argent est sous-évalué : avec un ratio or/argent à 90:1 (contre une norme minière de 7:1), un or à 3 000 dollars implique un argent à 70 dollars minimum. Neumeyer insiste : un catalyseur, comme une panique sur le COMEX ou une prise de position d’un acteur majeur (Elon Musk ?), pourrait déclencher une ruée.
Il critique aussi la manipulation du marché papier : les banques, via des contrats dérivés, maintiennent l’argent sous les 30 dollars, mais un retrait des mineurs du système pourrait provoquer un choc d’offre. First Majestic a d’ailleurs lancé sa propre fonderie, First Mint, pour contourner ce système.
Le prix de l’argent est influencé par les mêmes forces que l’or – dollar fort, taux Fed, géopolitique – mais sa volatilité est amplifiée par sa double nature : actif refuge et métal industriel.
Les baisses de taux attendues (25 bps au FOMC du 17 septembre, probabilité à 96 %) soutiennent donc les métaux précieux, l’argent ayant grimpé à 41 dollars sur fond de dédollarisation et de tensions géopolitiques. La demande industrielle, notamment pour les panneaux solaires (300 millions d’onces/an), reste un moteur clé, dopée par des politiques pro-énergies vertes en Inde et en Chine.
Atteindre 100 dollars requiert une hausse de 175 %, mais l’histoire donne des indices. L’argent a touché 49,45 dollars en 1980 et 48,70 dollars en 2011, porté par une demande d’investissement massive.
En 2025, les ETF argent absorbent 20 millions d’onces YTD, ce qui contribue à cette envolée.
Par ailleurs, Gary Savage (Smart Money Tracker) prédit que les 100 dollars seront atteints « facilement », voire 500 dollars d’ici 3-4 ans, si une panique COMEX éclate. Willem Middelkoop (Commodity Discovery Fund) et Mark O’Byrne (Tara Coins) tablent sur 100-150 dollars d’ici 2030, tandis qu’InvestingHaven vise 49 dollars en 2025 et 82 dollars en 2030.
Néanmoins, un dollar fort ou un ton hawkish de Powell au FOMC pourrait freiner l’élan. La demande industrielle, bien que robuste, pourrait stagner si la transition énergétique ralentit. De plus, la volatilité du marché papier reste un obstacle, comme le note Neumeyer.
L’argent, à 41 dollars, est en plein bull run, porté par un déficit d’offre, une demande industrielle et une dédollarisation croissante. Neumeyer et d’autres experts (Savage, Middelkoop) voient 100 dollars comme atteignable, mais un catalyseur est nécessaire. Les investisseurs doivent surveiller le FOMC et les flux ETF pour anticiper le prochain mouvement. Abonnez-vous à notre newsletter pour les dernières tendances.
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