Le Bitcoin tente désespérément de briser ses chaînes, mais chaque tentative de breakout semble se heurter à un mur invisible. Alors que le prix oscille autour des 88 200 $, les données on-chain révèlent une vérité inquiétante : le marché manque cruellement de carburant. Entre une liquidité acheteuse absente et une offre massive détenue à perte, le piège est-il en train de se refermer sur les bulls ? Analyse d'une situation explosive.
Actuellement, le Bitcoin (BTC) s’échange aux alentours de 87 500 $, affichant une légère baisse sur les dernières 24 heures. Malgré des tentatives répétées pour relancer la machine, le roi des cryptos reste bloqué dans une zone d’incertitude. Selon une récente analyse de Glassnode, relayée par Cointelegraph, ces mouvements de prix risquent d’être de courte durée tant que la liquidité ne fera pas son grand retour sur le marché.
Le problème majeur identifié par les analystes est l’absence de liquidité côté achat (bid-side liquidity). En termes simples, il n’y a pas assez d’acheteurs pour soutenir une hausse durable. Les breakouts techniques, qui déclenchent habituellement des vagues d’achats massives, finissent par s’essouffler faute de relais, transformant les rallyes en bull traps.
Glassnode met en lumière un indicateur clé pour surveiller la santé du marché : le ratio de Profit/Perte Réalisé (moyenne mobile sur 90 jours). Historiquement, pour qu’un véritable bull run s’installe, ce ratio doit se maintenir au-dessus de 5. Ce niveau signale des entrées de capitaux massives et une rotation saine des actifs vers le Bitcoin. Or, les données actuelles suggèrent que nous sommes encore loin de ce seuil critique, laissant le marché vulnérable à des corrections soudaines.
L’autre donnée alarmante concerne la rentabilité des détenteurs. Actuellement, plus de 22 % de l’offre totale de Bitcoin est détenue à perte. C’est un niveau de stress financier élevé, comparable aux creux de marché observés au premier trimestre 2022 ou lors du bear market de 2018. Cette situation place les détenteurs dans une position psychologique fragile : à la moindre secousse, la peur pourrait provoquer une vague de ventes panique.
Cependant, tout n’est pas noir. Les bulls ont réussi jusqu’à présent à défendre une zone de support cruciale située entre 80 700 $ et 83 400 $. Tant que cette forteresse tient, l’espoir d’un rebond reste permis. De plus, les flux entrants de BTC sur Binance restent proches de leurs plus bas de 2020. Si cela indique un manque de nouveaux capitaux entrants, cela signifie aussi que la pression vendeuse immédiate (les gens envoyant leurs BTC sur les échanges pour vendre) reste pour l’instant contenue.
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Malgré ce tableau en demi-teinte, le marché des dérivés offre une lueur d’espoir à court terme, ou du moins, une cible. Les données des contrats à terme (Futures) suggèrent une possible chasse à la liquidité vers les 93 500 $. Ce niveau pourrait agir comme un aimant pour le prix, attirant le Bitcoin pour venir liquider les positions short avant de décider de la prochaine direction majeure.
Le scénario est donc binaire. Si le Bitcoin parvient à récupérer ce niveau et que le ratio de profit réalisé grimpe, la tendance haussière pourrait reprendre. À l’inverse, si le support des 80 700 $ cède sous le poids de l’offre en perte, le risque d’une correction plus sévère deviendrait imminent. Les traders doivent donc surveiller ces niveaux comme le lait sur le feu, car la volatilité pourrait frapper sans préavis.
La situation actuelle impose la prudence. Le marché est dans une phase d’attente, pris en étau entre un support solide et une absence de catalyseur haussier. Pour les investisseurs, la clé réside dans le retour des volumes et l’amélioration des métriques on-chain. Le Bitcoin a prouvé sa résilience par le passé, mais sans carburant (liquidité), même la plus belle des fusées ne peut décoller.
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