La volatilité du Bitcoin atteint des niveaux inhabituellement bas, pendant que plus de 71% de l’offre totale en circulation se retrouve en profit. Un seuil que les analystes de Bitfinex associent aux grandes transitions bear-to-bull observées dans les cycles précédents.
Ce calme apparent masque une tension sous-jacente : les marchés semblent retenir leur souffle avant un mouvement potentiellement décisif. Les données on-chain racontent une histoire que le price action ne révèle pas encore.
Décryptage des signaux qui font actuellement débat dans la communauté des analystes crypto.
71% de l’offre en profit : pourquoi ce chiffre change tout
Selon les analystes de Bitfinex, plus de 71% de l’offre Bitcoin est actuellement détenue à un prix d’acquisition inférieur au cours actuel. Ce niveau n’est pas anodin : historiquement, il correspond aux phases de transition entre un marché baissier prolongé et le début d’un nouveau cycle haussier structurel.
La métrique utilisée ici est le Percent Supply in Profit, un indicateur on-chain qui mesure la proportion de l’offre en circulation dont le dernier mouvement on-chain a été effectué à un prix inférieur au prix actuel. Lorsque ce ratio dépasse certains seuils critiques — typiquement autour de 70 à 75% — le marché entre historiquement dans une phase d’accumulation avancée, précédant souvent une expansion significative des prix.
Ce signal ne garantit pas un rallye immédiat, mais il indique que la structure de détention du marché se consolide. Les mains faibles ont largement capitulé, et les détenteurs actuels affichent une base de coût saine, ce qui réduit mécaniquement la pression vendeuse potentielle à court terme.
Une volatilité au plancher : signal de compression ou de désintérêt ?
Parallèlement à ce signal on-chain, la volatilité réalisée du Bitcoin s’est contractée à des niveaux particulièrement bas. Sur les marchés dérivés, les indicateurs de volatilité implicite confirment cette compression : les traders n’anticipent pas de mouvement brutal à court terme, ce qui se traduit par des primes d’options relativement faibles.
Ce type de configuration — faible volatilité combinée à une structure on-chain solide — est souvent qualifié de coil par les traders techniques. Le marché accumule de l’énergie latente. Les périodes de compression prolongée précèdent fréquemment des breakouts directionnels marqués, à la hausse comme à la baisse, même si le contexte fondamental penche ici vers le scénario haussier.
Il convient toutefois de nuancer : une faible volatilité peut aussi refléter un manque de catalyseur immédiat ou une liquidité fragmentée entre plusieurs venues. Sans volume significatif pour confirmer une direction, le signal de compression reste incomplet. Les traders surveillent notamment les niveaux de liquidité agrégée sur les principales plateformes pour identifier le prochain déclencheur.
Ce que les cycles précédents enseignent sur ce type de configuration
En regardant les données historiques, les phases où le Percent Supply in Profit franchissait le seuil des 70% après une période de bear market coïncidaient généralement avec les premières semaines d’un nouveau régime de marché. Ce fut notamment observable lors des transitions de 2019 et de fin 2020, deux périodes qui ont précédé des expansions de prix majeures.
La différence structurelle aujourd’hui réside dans le contexte macro et institutionnel : l’arrivée des ETF Bitcoin spot, la demande institutionnelle croissante et le halving récent modifient les dynamiques d’offre et de demande par rapport aux cycles antérieurs. Ces facteurs pourraient amplifier — ou accélérer — la réaction du marché si le seuil critique est définitivement franchi et confirmé par le volume.
Les analystes restent prudents sur le timing exact, mais le consensus technique pointe vers une fenêtre d’observation critique dans les semaines à venir. La convergence entre données on-chain, compression de volatilité et contexte macro crée une configuration que peu d’acteurs du marché peuvent se permettre d’ignorer.
Ariela est l'une des principales rédactrices des actualités publiées quotidiennement sur InvestX. Avec 8 ans d'expérience en rédaction, elle écrit chaque jour des articles sur les sujets les plus pertinents et impactants du marché des cryptomonnaies.
AVIS DE NON RESPONSABILITÉ
Cet article est publié à titre indicatif et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Certains des partenaires présentés sur ce site peuvent ne pas être régulés dans votre pays. Il est de votre responsabilité de vérifier la conformité de ces services avec les régulations locales avant de les utiliser.
Attention aux risques : La négociation de crypto-monnaies et d’instruments financiers comporte des risques élevés, notamment la perte partielle ou totale de votre capital, et peut ne pas convenir à tous les investisseurs en raison de la forte volatilité des marchés et des facteurs économiques, politiques ou réglementaires pouvant influencer les prix. Avant d’investir, vous devez évaluer attentivement vos objectifs, votre niveau d’expérience et votre tolérance au risque, et consulter un conseiller financier indépendant si nécessaire. Les informations publiées sur InvestX.fr et sur l’application InvestX sont fournies à titre informatif et ne constituent pas des conseils en investissement. InvestX décline toute responsabilité concernant l’exactitude ou l’utilisation des informations diffusées, et rappelle que certains partenaires présentés sur le site peuvent ne pas être régulés dans votre juridiction, ce qu’il vous appartient de vérifier avant toute utilisation de leurs services.
