La première société européenne de trésorerie bitcoin cotée en bourse vient de boucler une levée de fonds de 21 millions d’euros auprès de deux acteurs de poids : Adam Back, PDG de Blockstream, et le gestionnaire d’actifs TOBAM.
Un placement privé qui lui permettrait d’acquérir environ 270 bitcoins supplémentaires et de consolider sa position dans un secteur sous pression depuis 2025.
Derrière l’opération, une stratégie d’accumulation agressive qui tranche avec les difficultés rencontrées par d’autres trésoreries corporate — et un signal fort envoyé au marché européen.
Un placement privé à 36 millions d’actions pour accélérer l’accumulation
Capital B, cotée sur Euronext Growth, a annoncé vendredi la cession de 36 219 070 actions à 0,58 € l’unité, soit une décote de 6,45 % par rapport au cours de clôture du mercredi précédent. Après déduction des frais et coûts de transaction, le produit net attendu s’élève à environ 19,9 millions d’euros.
Les deux investisseurs qui portent ce tour sont loin d’être anodins. Adam Back est l’une des figures les plus respectées de l’écosystème Bitcoin — cypherpunk de la première heure, inventeur de Hashcash et référencé dans le whitepaper de Satoshi Nakamoto. TOBAM, de son côté, est un gestionnaire d’actifs institutionnel français connu pour ses stratégies anti-benchmark, qui a intégré le bitcoin dans son univers d’investissement depuis plusieurs années. Leur présence au capital envoie un signal de crédibilité fort aux marchés.
Avec ce nouveau capital, Capital B vise un stack total de 3 415 BTC, contre 3 145 actuellement. À un prix spot de 77 960 dollars par bitcoin au moment de l’annonce, la trésorerie totale de la société représente environ 245 millions de dollars. La société se positionne ainsi au 27e rang mondial des trésoreries bitcoin cotées en bourse, selon le classement Bitcoin Treasuries.
La stratégie bitcoin treasury à l’européenne face aux vents contraires du marché
Capital B a bâti l’essentiel de sa position en BTC lors du premier semestre 2026, à travers plusieurs tours de financement successifs. En mai dernier, la société avait acquis 192 bitcoins pour 13 millions d’euros après avoir bouclé trois levées de fonds consécutives. La logique est claire : profiter de chaque fenêtre de marché pour accumuler, à la manière d’une stratégie européenne — anciennement MicroStrategy.
Pourtant, le contexte sectoriel reste tendu. Depuis 2025, la correction du prix du bitcoin a mis sous pression de nombreuses trésoreries corporate, contraignant certaines à liquider leurs positions. MicroStrategy elle-même, le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde, n’a pas été épargnée. Cette semaine encore, Genius Group — société d’éducation propulsée par l’IA cotée au NYSE — a annoncé avoir vendu l’intégralité de ses réserves bitcoin pour rembourser 8,5 millions de dollars de dette, avant de vouloir rebâtir des trésoreries parallèles en BTC et en IA pour un total de 1,6 milliard de dollars.
Dans ce paysage, la capacité de Capital B à lever 21 millions d’euros auprès d’investisseurs de premier plan — et à le faire à un moment où d’autres cèdent — illustre une conviction stratégique assumée. La société se positionne comme le véhicule d’exposition bitcoin de référence pour les investisseurs institutionnels européens qui cherchent une alternative aux ETF ou à la détention directe, avec la liquidité d’un titre coté sur Euronext Growth.
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