Les grands investisseurs qui ont acheté du Bitcoin récemment font face à une réalité brutale. Depuis fin octobre, les nouvelles baleines crypto accumulent des pertes réalisées dépassant le milliard de dollars. Le prix du BTC reste coincé sous leur coût d'acquisition moyen de 110 800 dollars, transformant leurs positions en véritables pièges financiers.
Les données on-chain révèlent une situation préoccupante pour les adresses baleines créées récemment. Ces portefeuilles, qui détiennent généralement entre 100 et 1000 BTC, ont accumulé leurs positions à des niveaux de prix élevés. Leur base de coût moyenne s’établit à 110 800 dollars, un niveau que Bitcoin peine à reconquérir depuis plusieurs semaines.
Cette situation illustre un timing d’entrée particulièrement malheureux : Ces investisseurs institutionnels ou fortunés, séduits par le momentum haussier, se retrouvent désormais piégés dans des positions sous-marines. Le volume de pertes réalisées dépasse 1 milliard de dollars depuis fin octobre, confirmant une capitulation partielle des nouveaux entrants et une pression vendeuse persistante sur le marché.
Le comportement de ces nouvelles baleines met en lumière la psychologie du marché crypto. Contrairement aux holders historiques, ces investisseurs récents manquent d’expérience face à la volatilité extrême du Bitcoin. Leur tolérance à la douleur reste faible, d’où les ventes observées dès les premiers replis.
La zone des 110 800 dollars devient une résistance psychologique majeure, concentrant les positions perdantes. Si Bitcoin franchit ce niveau avec conviction, ces baleines pourraient redevenir acheteuses. Le suivi du SOPR (Spent Output Profit Ratio) de ces cohortes reste crucial : Encore inférieur à 1, il confirme que la majorité des dépenses se font à perte. Historiquement, une capitulation complète de cette cohorte précède souvent un bottom local.
Le marché Bitcoin traverse une phase de consolidation prolongée, coincé entre support et résistance, sans catalyseur évident. Les volumes d’échange modestes témoignent d’une apathie générale et d’une phase de distribution. Pour les traders, le seuil des 110 800 dollars reste un niveau clé à surveiller.
Un breakout haussier pourrait déclencher un relief rally, tandis qu’une nouvelle vague de capitulation créerait des points d’entrée attractifs pour les investisseurs patients. La leçon fondamentale demeure : Même les gros porteurs ne sont pas à l’abri d’un mauvais timing, et seule une gestion rigoureuse du risque alliée à la patience permet de survivre aux cycles du Bitcoin.
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