L’Alt season index au plus haut
Le premier signal majeur qui a mis le feu aux poudres est le passage de l’Alt Season Index au-dessus de 75. Cet indicateur, qui mesure la performance des 50 principaux altcoins par rapport au Bitcoin sur 90 jours. C’est un baromètre fiable de l’appétit pour le risque sur le marché crypto. Historiquement, lorsque cet indice dépasse 75, cela signifie que la majorité des altcoins battent le Bitcoin, déclenchant souvent une phase d’euphorie et de gains rapides.
Lors des cycles de 2017 et 2021, l’indice est resté au-dessus de ce seuil pendant des semaines, voire des mois, propulsant des altcoins à des valorisations stratosphériques. Cependant, ce cycle est différent. Si plus de 75% des altcoins surperforment le Bitcoin, beaucoup ne le font que de justesse. La hausse est plus sélective, moins explosive, et demande une stratégie de rotation plus fine. Néanmoins, le signal est là : Le momentum est clairement du côté des altcoins.
Au-delà de l’Alt Season Index, d’autres indicateurs confirment cette dynamique haussière. Le graphique du TOTAL3, qui représente la capitalisation totale des altcoins (hors Bitcoin et Ethereum), a récemment cassé une figure de consolidation en triangle qui durait depuis plusieurs années. Cette cassure, si elle est confirmée en clôture mensuelle, pourrait signaler le début d’une accélération massive. Les analystes techniques y voient une figure en « tasse et anse« . Un patron haussier classique qui suggère un potentiel de hausse considérable.
Cette analyse graphique est corroborée par les données de volume du marché spot. En septembre, pour la première fois depuis longtemps, les altcoins ont capté la plus grande part du volume total, dépassant l’ETH et le Bitcoin. Ce basculement des flux de capitaux vers des actifs plus risqués est un marqueur puissant de confiance et de spéculation, typique des phases de bull run avancées.
Pourquoi la prudence reste de mise ?
La dominance du Bitcoin, qui mesure sa part de marché par rapport à l’ensemble des cryptomonnaies, est un indicateur clé pour la poursuite de l’Alt Season. Après avoir atteint un sommet à 65%, elle est retombée sous les 57%, libérant des flux de capitaux vers les altcoins et alimentant leur hausse. Les données on-chain, comme l’indicateur MVRV, montrent que les holders de Bitcoin à long terme ne vendent pas massivement, créant un environnement stable et propice à la prise de risque sur les altcoins.
Cependant, plusieurs signaux d’alerte incitent à la prudence. La dominance de l’Open Interest révèle que les altcoins utilisent un effet de levier important, dépassant celui du Bitcoin. Historiquement, ce type de signal précède des corrections brutales, et un reset à court terme pourrait survenir, notamment avec la réunion du FOMC à venir.
En résumé, le marché des altcoins est à un point d’inflexion. D’un côté, les indicateurs techniques et on-chain plaident pour une continuation de l’Alt Season avec un fort potentiel de hausse, tandis que la spéculation excessive et l’incertitude macroéconomique imposent de la prudence. La clé pour les investisseurs sera d’être sélectif, rapide et rigoureux dans la gestion du risque, afin de tirer parti des opportunités dans ce marché volatil.
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