Que nous réserve le discours de Jerome Powell à Jackson Hole ce vendredi ?
Alors que les investisseurs crypto guettent avec impatience le discours de Jerome Powell à Jackson Hole ce vendredi, les signes de stagflation aux États-Unis soulèvent des questions cruciales. Comment les marchés réagiront-ils aux indications de la Fed sur sa politique monétaire ?
Que prévoir du discours de Jerome Powell à Jackson Hole ?
Le marché des cryptomonnaies et des actions a connu une baisse cette semaine, principalement en raison de l’attente du discours de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), lors du Symposium économique annuel de Jackson Hole dans le Wyoming.
Cet événement prestigieux réunit chaque année des économistes, des banquiers centraux et d’autres décideurs pour discuter de l’économie mondiale. Le discours de Powell est l’un des moments les plus attendus, les investisseurs et les traders suivant de près ses indications sur la politique monétaire future de la Fed.
Des signes de stagflation aux États-Unis
Cette année, le discours de Powell sera particulièrement scruté, car il intervient alors que des données récentes suggèrent que les États-Unis se dirigent vers une situation de stagflation – une combinaison de faible croissance économique et d’inflation élevée.
En effet, le taux de chômage américain a récemment grimpé à 4,2 %, tandis que l’économie n’a créé que 73 000 emplois en juillet. Dans le même temps, l’inflation reste tenace, l’indice des prix à la consommation de base ayant atteint 3,1 % et l’indice des prix à la production bondissant à 3,6 %.
Un pivot potentiel de la Fed
Face à cette conjoncture délicate, les marchés s’attendent à ce que Powell adopte un ton plus accommodant et laisse entrevoir une baisse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre. Les probabilités d’une telle décision sont actuellement estimées à 70% sur Polymarket et 85% selon l’outil FedWatch du CME.
Cette année, comme en 2022, un retournement hawkish de Jerome Powell semble se dessiner. Powell pourrait ainsi changer de ton et indiquer que la politique monétaire restera restrictive malgré une baisse de 25 points de base. Il mettra probablement l’accent sur la détérioration du marché de l’emploi pour justifier cette orientation
En conséquence, certains voient un impact sur les marchés similaire à celui provoqué par le Jackson Hole de 2022. En effet, les conditions sont semblables, ce qui pourrait pousser le cours des marchés boursiers et crypto à la baisse lors des prochaines semaines.
Implications pour les cryptomonnaies
Comme d’autres actifs, le marché des cryptomonnaies est très sensible aux déclarations de Powell. En théorie, des signaux indiquant une baisse des taux en septembre seraient favorables à l’industrie crypto, tout comme au marché boursier.
En effet, des taux d’intérêt bas stimulent ces marchés en encourageant une rotation des investisseurs depuis le marché obligataire. On a pu le constater pendant la pandémie, lorsque la Fed a abaissé les taux à zéro et lancé le programme d’assouplissement quantitatif.
Même si Powell adopte un discours plus restrictif, il est probable que les marchés actions et crypto, dont le Bitcoin, rebondissent après son intervention. Ayant baissé en amont, ils pourraient bénéficier d’achats à la baisse une fois le discours terminé.
Le discours de Jerome Powell à Jackson Hole ce vendredi à 16h sera un événement crucial pour les investisseurs crypto et boursiers. Ses indications sur la future orientation de la politique monétaire de la Fed auront des répercussions majeures sur les actifs à risque comme les cryptomonnaies. Les prochaines données clés sur l’emploi et l’inflation seront également déterminantes dans les semaines à venir.
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