L'approbation historique de huit ETF Ethereum Spot par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis marque une étape majeure dans l'évolution des produits d'investissement en cryptomonnaies. Explorons ensemble les 5 principales raisons qui ont conduit la SEC à donner son feu vert aux ETF Ethereum spot.
Un facteur clé dans la décision de la SEC est la forte corrélation entre le marché au comptant d’Ethereum et les contrats à terme CME Ethereum. Les données de l’analyse de la SEC confirment que le marché des contrats à terme CME Ether a montré une corrélation élevée avec certaines plateformes de trading Ethereum spot lors des 2,5 dernières années.
Les valeurs de corrélation sont impressionnantes : 96,2% sur un intervalle horaire, 85,7% sur un intervalle de cinq minutes et 67,1% sur un intervalle d’une minute. Les corrélations glissantes sur trois mois valident encore ces résultats, allant de 86,4% à 98,4% sur un intervalle horaire, de 75,8% à 90,2% sur un intervalle de cinq minutes et de 58,6% à 75,9% sur un intervalle d’une minute.
Ces corrélations robustes donnent à la SEC l’assurance que le marché des contrats à terme CME Ether et les marchés au comptant sont étroitement alignés. Cela réduit le risque de fraude et de manipulation grâce à une surveillance complète et à des accords de partage.
Les prochaines élections présidentielles américaines de 2024 ont introduit une dimension politique dans le processus décisionnel de la SEC. Des candidats pro-crypto comme Robert F. Kennedy Jr. et Donald Trump ont augmenté les enjeux politiques entourant la réglementation des cryptomonnaies. De plus, ce paysage politique a influencé l’administration Biden à ajuster sa position sur les cryptomonnaies.
Historiquement, l’administration Biden a été dure avec le marché de la cryptomonnaie. Cependant, les jeunes électeurs étant cruciaux pour les démocrates, le soutien à l’innovation et à la crypto pourrait être stratégiquement bénéfique. Ce changement est perçu comme une manœuvre pour séduire un électorat plus large en présentant une position progressiste sur les technologies émergentes.
La pression bipartite des législateurs américains a considérablement influencé la décision de la SEC. Le 23 mai, un groupe de législateurs de la Chambre des représentants, dont le whip de la majorité Tom Emmer et le démocrate Josh Gottheimer, ont envoyé une lettre au président de la SEC, Gary Gensler. Ils ont exhorté la SEC à approuver les ETF Ether spot et d’autres produits d’actifs numériques.
De plus, ils ont souligné la nécessité de disposer de voies d’investissement réglementées, transparentes et sécurisées pour les cryptomonnaies. Les législateurs ont souligné que l’approbation de ces ETF offrirait aux investisseurs des options réglementées tout en maintenant une surveillance rigoureuse du marché et l’application des lois sur les valeurs mobilières.
La suppression de la clause de staking des demandes d’ETF a été un ajustement réglementaire crucial. Le 21 mai, Fidelity a mis à jour sa demande S-1 auprès de la SEC, précisant que les jetons Ether (ETH) sous-jacents ne pourront pas être staké. Cela a répondu aux préoccupations concernant la sécurité et les implications réglementaires des activités de staking.
De plus, suivant l’exemple de Fidelity, d’autres acteurs majeurs comme Grayscale et BlackRock ont également supprimé les clauses de staking de leurs demandes. Auparavant, Ark 21Shares avait par ailleurs commencé une démarche similaire. Par conséquent, la SEC aurait pu exploiter la dynamique de l’ETH et de l’ETH staké pour accorder son approbation.
Le 22 mai, la Chambre des représentants a adopté le projet de loi FIT21 (Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act). Le projet de loi, adopté par 279 voix contre 136, comprend des mises à jour critiques favorables à l’industrie de la cryptomonnaie :
L’adoption du projet de loi FIT21 signale une approche réglementaire plus structurée et équilibrée. De plus, cette évolution pourrait avoir eu un impact positif sur la décision de la SEC concernant l’ETF Ethereum spot.
L’approbation révolutionnaire des ETF Ethereum spot par la SEC marque un tournant pour l’industrie de la cryptomonnaie. Cette décision, motivée par une combinaison de facteurs réglementaires, politiques et de marché, ouvre la voie à une adoption plus large des investissements en cryptomonnaie par les investisseurs institutionnels et de détail.
La forte corrélation entre les marchés spot et à terme d’Ethereum, la pression politique croissante, la suppression des clauses de staking et l’adoption du projet de loi FIT21 ont tous contribué à créer un environnement propice à l’approbation des ETF Spot Ethereum.
Les ETF Spot Ethereum, dont la mise en marché est prévue pour juillet 2024, marquent une étape significative vers la légitimation et l’accessibilité des actifs cryptographiques. Pendant ce temps, des discussions progressent sur l’introduction possible d’ETF basés sur Solana et XRP, ouvrant ainsi la voie à un avenir financier plus inclusif et transformateur.
Thomas, diplômé d'un BTS en informatique avec une spécialisation en SEO et détenteur de certifications en rédaction web et e-commerce, est un passionné des technologies blockchain et des cryptomonnaies depuis 2018. Expert dans l'analyse des cycles des marchés de cryptomonnaies, il s'est lancé dans le minage GPU en 2019, débutant avec l'ETH puis évoluant vers KASPA et Alephium (ALPH).
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