Les dernières minutes de la Fed révèlent une division historique : baisser les taux pour soutenir l'économie face au conflit iranien, ou les augmenter pour contrer l'inflation. Alors que le marché retient son souffle, cette incertitude pourrait bien être le catalyseur d'un nouveau bull run massif. Décryptage d'une annonce qui pourrait tout changer.
Les minutes du FOMC du 17-18 mars 2026, publiées le 9 avril, confirment ce que les marchés redoutaient depuis plusieurs semaines : la Fed navigue à vue. Les policymakers ont pesé des scénarios opposés sur la façon dont la guerre pourrait affecter l’inflation et l’emploi. La plupart des participants ont déclaré qu’une guerre prolongée pourrait fragiliser le marché du travail et accroître le besoin de baisses de taux. Tandis que d’autres ont estimé que des hausses pourraient être nécessaires si la montée des prix de l’énergie intensifie la pression inflationniste. Pour un marché crypto qui cherchait un signal clair, c’est l’ambiguïté maximale.
Le tableau interne du FOMC est plus éclaté qu’il n’y paraît. Sept policymakers favorisent zéro baisse de taux en 2026, tandis que sept soutiennent une baisse. Un seul gouverneur a dissenté : Stephen Miran, favorable à une baisse de 25 points de base. Jerome Powell a reconnu que la possibilité d’une hausse avait été évoquée à la réunion. Mais que la grande majorité des participants ne la voyait pas comme leur scénario de base.
L’économie est prise en tenaille. Le CPI a progressé de 2,4 % sur douze mois en février, et le core CPI tient à 2,5 %, toujours au-dessus de la cible à 2 %. Les prix du pétrole ont franchi les 100 $ le baril en mars, et le modèle d’inflation interne de la Fed estime qu’une hausse de 10 $ du baril pousse l’inflation vers le haut d’environ 0,35 %. Une période de trois à six mois au-dessus de 100 $ pourrait donc ajouter plus d’un point de pourcentage à l’inflation. Pour les traders qui positionnent des futures sur les taux, ce contexte est particulièrement difficile à intégrer dans un modèle cohérent.
La Fed a maintenu sa projection d’une seule baisse de taux en 2026. Les marchés restent néanmoins sceptiques sur les chances d’un assouplissement cette année. La prochaine réunion du FOMC est programmée les 28 et 29 avril 2026.
Dans ce contexte macro flou, le Bitcoin a produit son mouvement le plus violent depuis des semaines. Bitcoin a surgi à environ 72 700 $ après que Trump a annoncé un cessez-le-feu de deux semaines avec l’Iran, inversant brusquement des jours de positionnement baissier. Le spike a déclenché environ 595 millions de dollars de liquidations crypto. Les positions courtes représentant environ 427 millions de dollars, marquant le short squeeze le plus agressif depuis début mars.
La mécanique de ces liquidations est bien connue des opérateurs actifs sur les marchés dérivés. Le rallye a été en partie alimenté par le dénouement de positions courtes après que les traders pariant sur une escalade USA-Iran ont été pris à contre-pied. Dans ce genre de configuration, le marché tourne souvent en attendant une demande fraîche. Sans elle, les gains peuvent rapidement s’inverser.
Le lendemain donnait raison à cette prudence. Le Bitcoin se maintenait au-dessus de 70 000 $ mais les marchés retraçaient l’euphorie du cessez-le-feu. Des failles apparaissant dans la trêve USA-Iran moins de 48 heures après son annonce. Le Parlement iranien signalait que trois clauses du cessez-le-feu avaient été violées, tandis que le Brent remontait vers 97 $.
Pour les investisseurs en cryptomonnaies, la bonne question n’est pas « la Fed va-t-elle couper en avril ? » mais « quel scénario géopolitique se dessine d’ici au 29 avril ? ». James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, l’explique clairement :
« Si le conflit venait à se désamorcer, l’effet immédiat se ferait sentir via des prix du pétrole plus bas et une pression inflationniste réduite, augmentant la probabilité d’une politique monétaire plus souple, ce qui tend à soutenir le Bitcoin. »
La corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq à 0,74 signifie que tout signal hawkish de la Fed. Suggérant que les taux resteront élevés plus longtemps pourrait prolonger la faiblesse actuelle bien au-delà de mai. Les niveaux clés restent clairs. Le support se situe entre 62 000 $ et 65 000 $, la résistance se concentre entre 72 000 $ et 75 000 $. Pour ceux qui suivent l’analyse technique de près, le niveau des 68 000 $ reste le pivot à ne pas perdre sur une clôture quotidienne.
Pour les traders qui cherchent à se positionner, l’équation est lisible. Un cessez-le-feu durable réduit l’inflation pétrolière, libère la main de la Fed pour couper. Cela donne au Bitcoin de l’espace pour tester les 75 000 $ puis explorer des zones inédites depuis son ATH de 125 904 $ d’octobre 2025. Si la trêve s’effondre et que le pétrole remonte, le scénario inverse s’applique avec la même mécanique. Surveiller les ETF Bitcoin reste également un baromètre utile. Des flux entrants soutenus au-delà d’un milliard par mois valideraient la résilience institutionnelle. Le marché crypto attend le même événement que le reste des marchés financiers : une sortie de crise au Moyen-Orient. Jusqu’à cette résolution, suivre les prévisions de prix Bitcoin sans intégrer la variable géopolitique revient à naviguer à l’aveugle.
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