Le Bitcoin traverse une période délicate, marquée par des sorties de capitaux sans précédent des ETF spot américains. Plus de 938 millions de dollars ont été retirés en une seule journée, un record historique. Avec plus de 2,4 milliards de dollars de sorties nettes en février, les investisseurs institutionnels semblent changer de stratégie. Mais que signifie cette tendance pour l'avenir du Bitcoin ?
Les fonds cotés en bourse (ETF) dédiés au Bitcoin connaissent actuellement une sortie de capital sans précédent. Le 25 février, les 11 ETF bitcoin américains ont enregistré des sorties nettes records de 937,9 millions de dollars, selon les données de CoinGlass. Il s’agit du sixième jour consécutif de sorties pour ces fonds.
Rien qu’en février, plus de 2,4 milliards de dollars de sorties ont été enregistrés par ces ETFs.
En effet, ces fonds spéculatifs, qui ont massivement investi dans le Bitcoin ces derniers mois via les ETF, seraient aujourd’hui acculés par la conjoncture économique morose. Confrontés à des retraits massifs de la part de leurs investisseurs, ils se verraient contraints de liquider une partie substantielle de leurs positions pour faire face à ces rachats.
« Nous pourrions assister à des ventes d’ETF BTC à grande échelle, susceptibles de faire chuter le cours de la cryptomonnaie jusqu’à 70 000 $.
De nombreux détenteurs d’IBIT$ sont des hedge funds qui ont opté pour des positions longs sur les ETF et des positions short sur les contrats à terme CME pour obtenir un rendement supérieur à celui où ils financent des bons du Trésor américain à court terme.” explique ainsi Arthur Hayes, ancien PDG de la plateforme BitMEX.
Cette vague de panique fait suite à un récent plongeon des cours du Bitcoin, qui a chuté de 3,4% sur 24 heures pour atteindre un creux de 86 140 dollars. Les principaux ETF concernés sont le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), avec 344,7 millions de dollars de sorties, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock (164,4 millions de dollars) et le Bitwise Bitcoin ETF (BITB) avec 88,3 millions de dollars retirés.
Une telle chute du bitcoin aurait en effet des répercussions majeures sur l’ensemble du marché crypto. Non seulement le marché a atteint la phase de peur extrême, mais cela pourrait aussi ralentir le bull run et reporté les espoirs d’un nouvel ATH pour BTC :
« Un krach du bitcoin remettrait complètement en cause les prévisions les plus optimistes pour les années à venir », souligne un expert de BTC-ECHO. « Au lieu de viser les 100 000 $, voire les 200 000 $, comme beaucoup l’anticipaient, le Bitcoin pourrait bien stagner autour des 70 000 $ pendant de longs mois, voire des années. »
Un scénario cauchemar qui aurait de quoi plonger de nombreux investisseurs dans le doute sur l’avenir de la crypto-mère.
Cependant, Markus Thielen, directeur de recherche chez 10x Research, nuance cette analyse. Il estime que le processus de débouclement des positions sur les ETF spot est « neutre pour le marché », puisqu’il implique l’achat simultané de contrats à terme sur le Bitcoin. L’impact directionnel sur les cours resterait donc limité.
Par ailleurs, le RSI en journalier a atteint pour la première fois depuis août le statut de “survente”. Par le passé, les outflows conséquents d’ETF BTC ont marqué un bottom local, signe que le BTC pourrait repartir à la hausse. De plus, le prix du BTC est passé en-dessous du prix moyen d’achat des short term holders. Une panique inédite depuis la dernière chute à 49k du BTC et une zone d’achat historiquement judicieuse lors d’un cycle haussier.
Malgré tout, avec la puissance de revente des hedges funds et le manque de demande, le BTC pourrait effectivement continuer de stagner sous les 90 000 dollars pendant plusieurs jours ou même quelques semaines.
En conclusion, si ces mouvements de capitaux institutionnels témoignent d’une certaine défiance à l’égard du Bitcoin à court terme, leurs répercussions réelles sur le marché demeurent source de débats. Une chose est sûre : dans un contexte de fortes turbulences, le BTC devra démontrer sa résilience pour regagner la confiance des investisseurs.
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Charles Ledoux est un spécialiste du Bitcoin et des nouvelles technologies blockchain. Il est diplômé de la Crypto Academy et est également un mineur Bitcoin depuis plus d'un an. Il a écrit de nombreuses masterclass pour éduquer les nouveaux venus dans l'industrie et plus de 2000 articles. Il désire désormais transmettre sa passion pour la crypto au travers de ses articles pour InvestX.
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