Pourquoi le cycle de 4 ans du Bitcoin est-il vraiment mort selon Arthur Hayes ?
Le cycle de 4 ans du Bitcoin, longtemps considéré comme la clé de lecture du marché, serait désormais obsolète. C’est en tout cas la thèse choc d’Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, qui voit dans la politique monétaire mondiale un facteur bien plus déterminant. Entre taux d’intérêt, injections de liquidité et comportement des investisseurs institutionnels, le marché du BTC aurait définitivement changé de dimension. Alors, le fameux cycle du halving appartient-il au passé ?
Le Bitcoin, miroir des décisions monétaires mondiales
Hayes défend l’idée que chaque bull run du Bitcoin coïncide avec des phases d’assouplissement quantitatif et de liquidité abondante sur les marchés traditionnels. Les précédents cycles haussiers de 2013, 2017 et 2021 se sont tous déroulés dans des environnements de taux d’intérêt bas et d’expansion monétaire massive. Le halving, cet événement programmé qui réduit de moitié la récompense des mineurs tous les quatre ans, n’aurait été qu’un catalyseur narratif plutôt qu’un véritable driver fondamental.
ARTHUR HAYES: "Four-year cycles are over, Bitcoin is headed to $200,000."
Le véritable changement réside dans la corrélation croissante entre Bitcoin et les actifs à risque traditionnels. Lorsque la Fed resserre sa politique monétaire et augmente les taux, les flux de capitaux se tarissent aussi bien sur les actions tech que sur les cryptomonnaies. À l’inverse, quand les robinets de liquidité s’ouvrent, Bitcoin profite du rally général des risk assets.
Les données on-chain confirment cette évolution. La domination des investisseurs institutionnels dans les volumes d’échange et la détention de BTC via les ETF modifient profondément la structure du marché. Ces acteurs ne suivent pas un calendrier basé sur les halvings mais réagissent aux signaux macroéconomiques : inflation, taux directeurs, politique budgétaire.
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Si le cycle du Bitcoin n’est plus aussi prévisible qu’avant, une chose reste certaine : la liquidité mondiale détermine toujours les grandes tendances. Arthur Hayes estime que les périodes d’assouplissement monétaire à venir pourraient propulser le BTC vers de nouveaux sommets — indépendamment du halving. Pour profiter de cette dynamique, vous pouvez acheter du Bitcoin facilement sur Bitget, avec un bonus à la clé.
L’arrivée des institutionnels bouleverse la logique cyclique
La sophistication croissante du marché crypto rend les patterns historiques de moins en moins fiables. Hayes observe que les cycles deviennent de plus en plus asymétriques et imprévisibles en termes de timing. Le dernier halving d’avril 2024 n’a pas déclenché le rallye explosif attendu selon le calendrier traditionnel, ce qui conforte sa thèse.
Les facteurs géopolitiques jouent également un rôle déterminant que les modèles basés uniquement sur le halving ne peuvent capturer. Les tensions entre grandes puissances, les régulations nationales sur les cryptomonnaies et les politiques fiscales impactent directement le sentiment de marché et les flux de capitaux. Cette complexité croissante fragmente l’idée d’un cycle mécanique et prévisible.
Hayes invite donc les investisseurs à abandonner la vision simpliste du « quatre ans et profit garanti ». Il recommande plutôt de monitorer attentivement les indicateurs macroéconomiques : bilan des banques centrales, courbe des taux, spreads de crédit et momentum des marchés actions. Cette approche plus nuancée exige une compréhension approfondie des dynamiques monétaires globales, mais elle reflète mieux la réalité du Bitcoin en 2025.
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