Nombreux sont ceux qui utilisent un market maker sans savoir qu’il a un impact direct sur leurs performances. Vous vous êtes sans doute déjà demandé comment les transactions sont réalisées, ou pourquoi certains actifs sont toujours disponibles à l'achat ou à la vente. Vous êtes au bon endroit, puisqu'à la fin de cet article, vous comprendrez comment fonctionnent les market makers et vous connaitrez leurs motivations.
Un market maker, ou teneur de marché en français, est une entité ou un particulier qui a pour rôle de fournir de la liquidité sur les marchés financiers. En d’autres termes, le market maker se doit d’assurer en permanence l’achat et la vente d’un titre financier à des prix et des volumes spécifiques.
Sur le marché des actions, des devises ou même des cryptomonnaies, la présence de teneurs de marché est plutôt bon signe. En effet, ces acteurs achètent des titres financiers pour réduire l’écart entre l’offre et la demande, ce qui favorise la stabilité des prix et permet aux traders et investisseurs de passer des ordres plus facilement.
Cependant, il est important de souligner que les market makers ne font pas ça gratuitement. Ils tirent leurs bénéfices de la différence entre le prix d’achat et le prix de vente. Vous comprenez donc que plus le volume de transactions est élevé, plus leur profit potentiel augmente.
Le market maker joue un rôle déterminant en rendant les marchés plus efficaces, plus liquides et donc plus accessibles pour tous les participants.
Pour comprendre leur fonctionnement, il faut saisir le concept de « carnet d’ordres« . Ce dernier est un registre où sont inscrits les prix auxquels les acheteurs sont prêts à acheter et les vendeurs sont prêts à vendre un actif. Après avoir acheté cet actif en question (crypto, action, matières premières, etc.), le market maker vient insérer ses propres ordres d’achat et de vente dans ce carnet. Ainsi, il vient combler les vides et réduit l’écart entre le prix le plus bas auquel quelqu’un est prêt à vendre, et le prix le plus haut auquel quelqu’un est prêt à acheter. Cet écart, c’est le spread, et c’est sa principale source de revenu.
Concrètement, imaginons un actif X :
Le spread est ici de 1€. Le market maker achète à 100€ et vend à 101€, empochant la différence.
Le teneur de marché assure donc une double fonction : il est à la fois acheteur et vendeur. Quand un trader souhaite acheter un actif, il sera le vendeur et inversement. Il ajuste en permanence ses prix d’achat et de vente en fonction de l’évolution du marché, tout en maintenant une quantité suffisante de l’actif en question pour faciliter les transactions.
Attention, ce type d’acteur n’est pas infaillible. Il prend un risque en détenant plusieurs actifs dont leur valeur peut fluctuer. Plus il réussit à équilibrer son carnet d’ordres, moins il sera exposé aux risques du marché.
Pour les traders, la présence de market makers est souvent synonyme de deux avantages principaux :
Toutefois, il faut garder en tête que le market maker est également là pour faire des profits, et que ses intérêts peuvent ne pas toujours être alignés avec les vôtres. Par exemple, certains market makers peuvent recourir à des pratiques moins éthiques comme la manipulation de prix, même si ces comportements doivent être réglementés et surveillés.
Il est donc essentiel que vous restiez vigilants, puisque leurs actions ont un impact direct sur votre rentabilité.
Il ne faut pas confondre les market maker avec les brokers (courtiers en français). Plusieurs courtiers sont aussi des market makers, mais ce n’est pas le cas de tous. En effet, ces deux catégories d’acteurs financiers gagnent de l’argent avec le spread, mais ils ne le font pas de la même manière.
Pour faire simple, les brokers sont des intermédiaires qui exécutent les transactions de leurs utilisateurs. Ils peuvent également acheter des actifs pour faire de la tenue de marché, mais ce n’est pas leur rôle principal. Parmi les brokers qui sont aussi market maker, on peut retrouver eToro, IG et enfin Binance pour les cryptomonnaies. Cependant, beaucoup de courtiers ne s’en soucient pas et sont même des clients de market makers.
Si vous voulez comprendre plus en profondeur comment fonctionnent les brokers A-Book, ou B-Book, nous vous invitons à découvrir notre article dédié aux A-Book B-Book.
Les market makers peuvent avoir une mauvaise réputation parmi certains cercles de traders qui les accusent de manipuler les prix ou de jouer contre leurs clients. Cependant, il est essentiel de prendre du recul et de nuancer. Sans eux, les écarts de prix seraient plus importants, et il serait plus difficile d’exécuter des transactions rapidement. Il est vrai que leur but est de générer des profits à partir des spreads, mais c’est également ce qui leur permet d’offrir une liquidité constante.
Par ailleurs, il est crucial de choisir un market maker régulé et fiable, surtout si vous tradez sur des marchés volatils comme les cryptomonnaies ou le Forex. Un organisme de régulation solide, comme l’AMF en France par exemple, peut offrir une certaine assurance en matière de transparence et de protection des investisseurs.
Les market makers, souvent mal compris, sont des acteurs clés de la liquidité et de l’efficacité des marchés financiers. Ils facilitent les transactions pour les traders, mais ils sont aussi là pour réaliser des profits. Le choix d’un market maker doit donc être bien réfléchi, en prenant en compte des critères tels que la régulation et les spreads.
En résumé, les market makers sont presque indispensables, mais leur rôle et leurs motivations doivent être clairement compris pour trader efficacement sur les marchés financiers.
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