Le chiffre est frappant : près de 93% des Bitcoins sont déjà en circulation. Alors que l’offre disponible se réduit, la pression sur la demande ne cesse d’augmenter. Mais qu’est-ce que cela signifie concrètement pour les investisseurs, les mineurs et le futur du marché ?
Le Bitcoin a une offre totale fixée à 21 millions d’unités, un plafond inviolable inscrit dans son protocole. Aujourd’hui, environ 19,6 millions de Bitcoins ont été extraits, soit 93,3% de la totalité de l’offre. Il ne reste donc que 1,4 million de BTC à produire, et ce à un rythme de plus en plus lent.
Cette décroissance exponentielle de l’émission de Bitcoin, régie par un événement appelé « halving« , signifie qu’il faudra plus d’un siècle pour extraire les derniers 6,7% restants. D’ici 2035, on estime que 99% des Bitcoins aura été miné, mais les dernières fractions, les « satoshis », ne seront produites qu’aux alentours de 2140.
Cependant, la rareté réelle du Bitcoin est encore plus importante que ces chiffres ne le laissent paraître. En effet, on estime qu’entre 14% et 18% du Bitcoin extrait est définitivement perdu, réduisant davantage l’offre effective en circulation. Cette perte irréversible contraste avec l’or, dont la majorité des réserves extraites reste disponible sur le marché.
Cette rareté accrue du Bitcoin pourrait avoir de profondes répercussions sur le marché des cryptomonnaies. La valeur des bitcoins pourrait devenir de plus en plus sensible aux fluctuations de la demande, avec une concentration plus élevée de la valeur entre les mains des détenteurs actifs. Une prime de liquidité pourrait même émerger, avec le Bitcoin en circulation valorisé plus que les unités « perdues ».
Malgré la décroissance des récompenses de minage, le réseau Bitcoin reste sécurisé grâce à un mécanisme d’ajustement automatique de la difficulté. Ainsi, lorsque la rentabilité du minage diminue, les mineurs les moins efficaces se retirent, ce qui fait baisser la difficulté pour ceux qui restent. Le réseau s’autorégule donc en permanence.
Même lorsque les récompenses de bloc deviendront marginales, les frais de transaction assureront la pérennité du minage. Ainsi, la sécurité du réseau Bitcoin ne sera pas compromise, malgré la raréfaction progressive de la création de nouveaux coins.
La rareté intrinsèque du Bitcoin, combinée à son offre fixe et à la perte irréversible d’une partie des unités, fait de cette cryptomonnaie un actif unique dans l’écosystème financier actuel. Les investisseurs devront comprendre et s’adapter à cette dynamique de plus en plus rare pour saisir les opportunités offertes par le Bitcoin à l’avenir.
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