Le co-fondateur de BitMEX vient de placer un pari public et financier sur un DEX d’options encore peu connu du grand public. Un seul post sur X a suffi pour faire exploser le token SYN de 26% en moins de 24 heures. Derrière ce mouvement, une conviction forte : Hypercall pourrait bousculer le monopole de Deribit sur le marché des options crypto.
Hayes cible Deribit : pourquoi Hypercall attire l’attention du co-fondateur de BitMEX
Le 29 juin 2025, Arthur Hayes a publié un post sur X dans lequel il met en avant Hypercall, le protocole d’options décentralisé développé par Synapse Protocol. Sa thèse est directe : Hypercall représente une alternative crédible à Deribit, la plateforme centralisée qui domine aujourd’hui le marché des options sur Bitcoin et Ethereum avec plus de 80% des volumes mondiaux.
Ce positionnement n’est pas anodin. Deribit traite régulièrement plusieurs milliards de dollars de contrats d’options par jour, et aucun DEX n’a jusqu’ici réussi à s’imposer comme concurrent sérieux sur ce segment. Hayes, dont la réputation dans l’industrie reste considérable malgré les controverses passées, a non seulement exprimé son soutien verbal, mais a également acheté des tokens SYN — un signal fort pour les marchés.
Hypercall se distingue par son architecture on-chain qui vise à reproduire l’expérience des options vanilles sur une infrastructure décentralisée, sans contrepartie centralisée. Pour les traders DeFi, l’enjeu est majeur : accéder à des stratégies d’options sophistiquées — spreads, straddles, hedging — sans passer par un exchange custodial.
SYN bondit de 26% : price action, catalyseur et risques à surveiller
L’impact sur le marché a été immédiat. Le token SYN a progressé de 26% en l’espace de 24 heures suivant le post de Hayes, une performance qui illustre le poids des endorsements de figures influentes dans l’écosystème crypto. Ce type de mouvement, souvent qualifié de narrative trade, repose davantage sur le sentiment de marché que sur des fondamentaux immédiats.
Du point de vue technique, une hausse aussi verticale s’accompagne généralement d’une volatilité accrue et d’un risque de retracement rapide une fois l’effet d’annonce digéré. Les traders expérimentés surveilleront les niveaux de support formés lors du breakout, ainsi que les volumes d’échanges pour évaluer si la demande est structurelle ou purement spéculative. Un retour sous les niveaux pré-annonce sans volume de soutien serait un signal d’alerte.
Il convient également de noter que Synapse Protocol a traversé une période difficile en 2024, marquée par un exploit majeur sur son bridge qui avait entraîné des pertes significatives pour les utilisateurs. La confiance dans le protocole reste donc un facteur clé : l’endorsement de Hayes peut accélérer la reconstruction de cette réputation, mais ne l’efface pas.
Le marché des options DeFi : un segment encore vierge, mais à fort potentiel
Le marché des options décentralisées reste l’un des segments les moins développés de la DeFi malgré son potentiel théorique. Des protocoles comme Lyra Finance, Dopex ou encore Premia ont tenté de s’imposer, sans jamais atteindre la liquidité et la profondeur de marché nécessaires pour rivaliser avec Deribit. La liquidité fragmentée, la complexité du pricing on-chain et les coûts de gas ont longtemps freiné l’adoption.
Hypercall ambitionne de résoudre ces frictions grâce à une architecture optimisée et une expérience utilisateur plus proche des plateformes centralisées. Si le protocole parvient à agréger suffisamment de liquidité et à maintenir un pricing compétitif, il pourrait effectivement capter une part du flux actuellement dirigé vers Deribit — notamment de la part des traders DeFi-natifs qui refusent de confier leurs fonds à une plateforme centralisée.
L’entrée publique d’Arthur Hayes dans ce narratif donne à Hypercall une visibilité inédite. Reste à savoir si le protocole peut transformer cet effet d’annonce en adoption durable — c’est là que se jouera la vraie bataille, à l’image de ce que les exploit majeurs dans la DeFi ont pu démontrer sur la fragilité des protocoles émergents.
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