Malgré un début d'année 2025 mitigé, le Bitcoin confirme son statut d'actif refuge aux côtés de l'or. Avec un ratio de Sharpe comparable, le BTC séduit de plus en plus les investisseurs institutionnels, traditionnellement attachés au métal jaune.
Alors que le Bitcoin franchit à nouveau la barre symbolique des 105 000 dollars, sa mue en tant qu’actif refuge s’accélère. Selon Jurrien Timmer, directeur macroéconomique global chez Fidelity, la cryptomonnaie phare est désormais prête à succéder à l’or en tant que valeur refuge de référence.
Cette déclaration repose sur une observation clé : le ratio de Sharpe du Bitcoin, indicateur mesurant les rendements ajustés au risque, converge progressivement avec celui de l’or. Un rapprochement statistique qui signale que la volatilité historiquement élevée du BTC devient plus acceptable pour les investisseurs institutionnels.
« Je suis fasciné de constater que l’actif le plus négativement corrélé au Bitcoin reste… l’or », déclare Timmer. « C’est paradoxal pour deux instruments jouant dans la même équipe des réserves de valeur. »
Si le Bitcoin a débuté l’année 2025 de manière relativement atone (+3,84%) face à une progression de 30,33% pour l’or, la situation s’est inversée depuis le mois d’avril. Le retour de la clarté sur les politiques commerciales et l’assouplissement de la Réserve fédérale ont en effet renforcé les flux entrants vers les ETFs Bitcoin.
Selon l’étude de Bitcoin Suisse, cette dynamique pourrait amorcer une « phase d’accélération » pour le BTC. Le crypto-actif s’affirme en effet comme un « couteau suisse » capable de s’adapter aux phases de « risk-on » (prise de risque) et de « risk-off » (aversion au risque).
« Le Bitcoin agit comme un couteau suisse sur les marchés : il s’adapte autant aux hausses d’actions qu’à la chute des obligations. Très peu d’actifs classiques peuvent en dire autant », indique Dominic Weibei, directeur recherche de Bitcoin Suisse.
De nombreux analystes estiment que le Bitcoin pourrait atteindre de nouveaux records historiques d’ici la fin 2025. Parmi les scénarios les plus optimistes, un modèle basé sur la valorisation or/Bitcoin fixe l’objectif à 444 000 dollars si le BTC se recalibre face à la valeur totale de l’or.
Une prévision plus conservatrice, mais jugée « raisonnable », table sur un prix cible de 220 000 dollars selon l’analyste Apsk32. Ces projections reposent sur un environnement favorable à la dévaluation monétaire, ainsi que sur l’adoption grandissante du Bitcoin par les institutionnels via les ETFs.
D’autres indicateurs on-chain comme le MVRV des short term holders indiquent un prix cible minimum de 125 000 dollars dans les prochains mois ou semaines.
En conclusion, l’année 2025 pourrait marquer un tournant pour le Bitcoin, qui s’affirme désormais comme une alternative crédible à l’or aux yeux des investisseurs français. Avec un ratio de Sharpe comparable et une performance en phase avec les tendances macroéconomiques, le BTC semble légitimé pour diversifier les portefeuilles.
Toutefois, les spécificités techniques et les risques inhérents à la cryptomonnaie doivent être maîtrisés. Les gestionnaires de patrimoine, banquiers privés et institutionnels auraient donc intérêt à reconsidérer le Bitcoin non plus comme une anomalie, mais comme un actif à part entière à intégrer dans leurs stratégies d’investissement.
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Charles Ledoux est un spécialiste du Bitcoin et des nouvelles technologies blockchain. Il est diplômé de la Crypto Academy et est également un mineur Bitcoin depuis plus d'un an. Il a écrit de nombreuses masterclass pour éduquer les nouveaux venus dans l'industrie et plus de 2000 articles. Il désire désormais transmettre sa passion pour la crypto au travers de ses articles pour InvestX.
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