Le géant Paradigm prépare un terminal crypto pour les marchés de prédiction
Le célèbre fonds d'investissement Paradigm frappe un grand coup en développant un terminal de trading dédié aux marchés prédictifs. Prévu pour les institutionnels, cet outil en préparation depuis fin 2025 pourrait redéfinir les standards de liquidité du secteur. Une initiative majeure qui confirme l'explosion de cette nouvelle classe d'actifs et prépare le terrain pour les baleines.
Un cap pour les marché de prédiction
Les marchés de prédiction viennent de franchir un cap structurel. Selon une information exclusive de Fortune, Paradigm, l’un des fonds de capital-risque les plus influents de l’écosystème crypto, développe depuis fin 2025 un terminal de trading dédié aux marchés de prédiction. Le projet est piloté par Arjun Balaji, partenaire chez Paradigm, et cible exclusivement les traders professionnels et les acteurs du market-making. La firme n’a pas souhaité commenter officiellement.
Ce n’est pas un mouvement isolé. Le volume mensuel combiné de Kalshi et Polymarket a dépassé 22 milliards de dollars en mars 2026, les deux plateformes atteignant simultanément des records historiques. La demande institutionnelle est là, mais l’infrastructure professionnelle manquait. Paradigm s’apprête à combler ce vide.
Un Bloomberg terminal pour les contrats événementiels
Le terminal est conçu pour donner aux utilisateurs sophistiqués des outils de type Bloomberg pour trader, analyser et router la liquidité à travers un écosystème croissant de plateformes de prédiction on-chain et régulées. L’échange reste la plateforme, tandis que le terminal est ce que les professionnels utilisent pour trader efficacement sur plusieurs venues simultanément.
C’est la distinction clé que beaucoup d’analyses omettent. Paradigm ne cherche pas à concurrencer Kalshi ou Polymarket en tant que plateforme. Le positionnement visé est celui de la couche d’infrastructure professionnelle qui agrège la liquidité de ces venues, réduit les spreads et optimise l’exécution pour des ordres de taille institutionnelle. Sur des marchés encore fragmentés où un ordre important peut provoquer un slippage significatif, cette infrastructure manque cruellement.
Paradigm a également envisagé de lancer un desk de market-making interne pour les marchés de prédiction, ce qui ferait de la firme un participant actif et non plus un simple bâtisseur d’infrastructure. En parallèle, elle travaille avec des chercheurs pour explorer la faisabilité de créer des indices de marchés prédictifs, ce qui reviendrait à regrouper plusieurs contrats événementiels en un seul produit tradable, à l’image du S&P 500 pour les actions.
Kalshi à 22 Md$ et Polymarket à 20 Md$ : La liquidité suit
L’exposition de Paradigm aux marchés de prédiction n’est pas nouvelle, mais elle s’est considérablement densifiée. En décembre 2025, Kalshi a annoncé une levée de 1 milliard de dollars en Series E à une valorisation de 11 milliards de dollars, menée par Paradigm et rejointe par Sequoia, Andreessen Horowitz et ARK Invest, doublant ainsi sa valorisation en moins de deux mois. Un tour suivant en mars 2026 a porté la valorisation de Kalshi à 22 milliards de dollars.
Du côté rival, Polymarket est en discussions pour lever des fonds à une valorisation d’environ 20 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal. Un nouveau fonds de capital-risque entièrement dédié aux marchés de prédiction a également émergé, soutenu par les PDG des deux plateformes.
Ces chiffres révèlent quelque chose d’important sur le moment que traverse ce secteur : la liquidité institutionnelle ne suit jamais l’infrastructure, c’est l’infrastructure qui attire la liquidité. La création d’un terminal professionnel, d’un desk de market-making et potentiellement d’indices tradables représente précisément cette étape de maturation.
Intercontinental Exchange, la maison mère du New York Stock Exchange, a investi jusqu’à 2 milliards de dollars dans Polymarket et est devenu distributeur mondial des données événementielles de la plateforme pour les investisseurs institutionnels. Quand le NYSE s’implique, le signal est clair.
Les marchés prédictifs vont-ils redéfinir le trading crypto cette année ?
Le risque réglementaire reste le joker de cette équation. Un projet de loi appelé « Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026 » vise à interdire à certaines plateformes sous la juridiction de la CFTC de lister des événements spécifiques, l’une des principales préoccupations étant la prévention du délit d’initié par des responsables gouvernementaux. Le California Governor Gavin Newsom a d’ores et déjà signé un décret exécutif interdisant aux fonctionnaires de l’État de parier sur les marchés de prédiction.
Des startups de marchés de prédiction ont attiré 3,7 milliards de dollars de nouveaux capitaux, créant de jeunes milliardaires chez Polymarket et Kalshi au moment où les volumes ont explosé. Ce n’est pas une bulle spéculative déconnectée de fondamentaux. C’est un secteur financier en train de construire ses rails institutionnels, exactement comme les marchés crypto l’ont fait entre 2020 et 2023 avec les ETF et les desks de trading des banques.
Notre lecture : le terminal Paradigm n’est pas un produit grand public, et ce n’est pas l’objectif. C’est une infrastructure qui permettra aux capitaux des fonds, desks de trading et market-makers de s’orienter vers ces marchés avec la précision et la vitesse qu’ils exigent. Si les indices voient le jour, l’exposition au secteur deviendra accessible via un seul produit tradable, ce qui constituerait le véritable déclencheur d’un breakout de volumes comparable à ce que les ETF Bitcoin ont produit sur les exchanges en 2024.
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