Un expert de Bloomberg vient de lâcher une bombe sur le marché crypto : le Bitcoin pourrait chuter de moitié par rapport à l'or dans les mois à venir. Cette prédiction repose sur une analyse technique du ratio BTC/Gold et sur des dynamiques de marché qui favorisent actuellement le métal jaune. Les investisseurs institutionnels semblent déjà ajuster leurs positions en conséquence.
L’analyse de Mike McGlone, stratégiste senior des matières premières chez Bloomberg Intelligence, met en lumière une divergence inquiétante entre le Bitcoin et l’or. Le ratio BTC/Gold, qui mesure combien d’onces d’or équivalent à un Bitcoin, a atteint des sommets historiques avant de montrer des signes de faiblesse technique. McGlone identifie une résistance clé autour des 30 onces d’or par Bitcoin. Un niveau que le marché peine à franchir durablement.
Cette résistance technique coïncide avec un changement de sentiment sur les marchés traditionnels. Les banques centrales accumulent massivement de l’or physique depuis 2022, avec plus de 1 000 tonnes achetées en 2023 selon le World Gold Council. Cette demande institutionnelle soutient fermement le prix de l’or. Alors que le Bitcoin subit des pressions réglementaires et une diminution de la liquidité sur les marchés crypto.
Le support critique se situe autour des 15 onces d’or par Bitcoin, soit une baisse potentielle de 50 % par rapport aux récents sommets. Cette zone correspond également à des niveaux de retracement de Fibonacci qui ont historiquement servi de planchers lors des précédents bear markets du Bitcoin.
Le contexte macroéconomique actuel favorise clairement les actifs refuges traditionnels. L’or bénéficie de plusieurs catalyseurs simultanés. Tensions géopolitiques persistantes, déficits budgétaires croissants dans les économies développées, et une méfiance accrue envers les actifs numériques après les scandales récents du secteur crypto.
La volatilité du Bitcoin reste son talon d’Achille face à l’or. Sur les 90 derniers jours, le BTC a enregistré des swings quotidiens supérieurs à 5 %, alors que l’or oscille généralement sous les 2 %. Cette différence de volatilité pousse les fonds de pension et trésoreries d’entreprises vers le métal précieux plutôt que vers la cryptomonnaie. Les flux d’investissement dans les ETF or ont largement surpassé ceux des ETF Bitcoin spot depuis leur lancement.
McGlone souligne également que la corrélation entre le Bitcoin et les actions technologiques reste élevée, ce qui compromet son statut de valeur refuge indépendante. Pendant les phases de risk-off, le BTC suit souvent le Nasdaq à la baisse. Contrairement à l’or, qui conserve pleinement son rôle de protection de portefeuille.
Malgré cette prédiction baissière, plusieurs facteurs haussiers pourraient inverser la tendance. Le halving du Bitcoin et l’adoption institutionnelle croissante via les ETF spot constituent des arguments solides pour les haussiers. Les données on-chain montrent que les détenteurs long terme continuent d’accumuler, avec plus de 70 % de l’offre circulante immobile depuis au moins six mois.
L’innovation de l’écosystème Bitcoin, notamment avec le Lightning Network et les layers 2, renforce la proposition de valeur du réseau. Si le Bitcoin démontre une utilité croissante au-delà de la réserve de valeur. Il pourrait découpler de l’or et justifier une prime de valorisation.
La question centrale reste de savoir si ces développements technologiques se matérialiseront assez rapidement pour contrer les pressions macroéconomiques identifiées par Bloomberg.
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