CLARITY Act : Galaxy effondre les probabilités d’adoption à seulement 10%

Galaxy Research vient de doucher les espoirs de la communauté crypto américaine. La firme d’analyse fondée par Mike Novogratz abaisse drastiquement à 10% les probabilités d’adoption du CLARITY Act avant la fin de l’année législative en cours.

Derrière ce chiffre brutal se cachent plusieurs blocages structurels que les législateurs peinent à surmonter. Entre questions éthiques non résolues, désaccords sur les rendements des stablecoins et une fenêtre sénatoriale qui se referme, le texte phare de la régulation crypto américaine est en sérieuse difficulté.

Décryptage d’un recul législatif qui pourrait redéfinir le calendrier réglementaire de tout le secteur.

Pourquoi Galaxy tire la sonnette d’alarme sur le CLARITY Act

Le CLARITY Act est l’une des propositions législatives les plus attendues par l’industrie crypto aux États-Unis. Ce texte vise à établir un cadre clair pour distinguer les actifs numériques relevant de la Securities and Exchange Commission (SEC) de ceux relevant de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Un enjeu colossal pour des milliers de projets blockchain opérant dans un vide juridique.

Mais selon l’analyse de Galaxy Research, trois obstacles majeurs bloquent aujourd’hui toute avancée sérieuse. Premier point : des questions éthiques non résolues autour du traitement des initiés et de la divulgation d’informations sensibles. Deuxième point : un désaccord persistant sur la possibilité pour les stablecoins de générer un rendement — un sujet qui cristallise les tensions entre innovateurs DeFi et régulateurs traditionnels. Troisième point : la protection des développeurs de protocoles décentralisés, dont le statut juridique reste flou.

Ces points de friction ne sont pas nouveaux, mais leur accumulation sans résolution crédible à court terme pousse Galaxy à réviser sévèrement ses projections. La firme souligne que le consensus bipartisan nécessaire pour faire passer un tel texte reste très fragile.

La fenêtre sénatoriale de septembre : trop courte pour un texte aussi complexe

Au-delà des désaccords de fond, Galaxy pointe un problème de calendrier particulièrement contraignant. Lorsque le Sénat américain reprendra ses travaux en septembre, la fenêtre législative disponible sera extrêmement étroite. Les sénateurs devront jongler avec d’autres priorités budgétaires et politiques, laissant peu de place à un texte aussi technique et controversé que le CLARITY Act.

Dans ce contexte, même un accord de dernière minute entre républicains et démocrates sur les points litigieux ne suffirait probablement pas à garantir un vote avant la fin de la session. Galaxy estime que le risque d’un report à 2026 est désormais le scénario le plus probable, ce qui placerait le texte dans une dynamique électorale encore plus imprévisible.

Pour l’industrie crypto, ce recul n’est pas anodin. L’absence de cadre réglementaire clair continue de freiner les investissements institutionnels et maintient une incertitude juridique pesante pour les exchanges, les émetteurs de tokens et les protocoles DeFi opérant depuis les États-Unis. Les acteurs du marché devront donc composer avec le statu quo réglementaire pour plusieurs mois supplémentaires — une réalité qui alimente la prudence côté market sentiment.