Le Bitcoin semble bien décidé à repartir à la hausse, porté par un contexte macro favorable et un regain d'intérêt des investisseurs. Mais ce rebond est-il durable ou voué à s’essouffler rapidement ? Décryptage des signaux techniques et fondamentaux.
Le Bitcoin a connu un rebond spectaculaire à 109 700 $, proche de son record absolu. Pour autant, de nombreuses données suggèrent que les traders professionnels restent prudents. Ils semblent peu convaincus par la dynamique actuelle du marché.
Source : laevitas.ch
Bitcoin a franchi la barre des 109 000 $ mercredi. Il avait brièvement testé un support à 105 200 $ plus tôt dans la journée. Cette hausse intervient dans un contexte d’expansion monétaire record dans la zone euro. On note aussi des signes de faiblesse sur le marché de l’emploi aux États-Unis.
Malgré ce rallye impressionnant, les traders restent prudents et peu convaincus, d’après les métriques dérivées du Bitcoin. Cette attitude réservée amène certains investisseurs à remettre en question la solidité de cette reprise.
Certes, il est difficile d’identifier un seul élément déclencheur. On note tout de même l’envolée record de la masse monétaire (M2) dans la zone euro en avril. Elle a probablement joué un rôle majeur dans le rebond du Bitcoin. Les données publiées lundi ont révélé une progression de 2,7% sur un an, s’alignant sur la trajectoire expansive de la base monétaire américaine. Parallèlement, les chiffres ADP ont montré une baisse de 33 000 emplois privés aux États-Unis en juin.
Source : laevitas.ch
Certains acteurs du marché attribuent la faible demande pour les positions longues sur Bitcoin à des craintes accrues de récession économique, notamment face à l’escalade de la guerre commerciale mondiale. Le président américain Donald Trump a ainsi menacé d’augmenter les droits de douane sur les produits japonais de plus de 30% si aucun accord n’est trouvé d’ici le 9 juillet.
Pour évaluer si le manque d’enthousiasme se limite aux contrats à terme, il est intéressant d’examiner les marchés d’options Bitcoin. Si les traders anticipaient une forte baisse, l’écart delta 25% (la différence de prix entre les options d’achat et de vente) devrait dépasser les 6%.
Or, cet indicateur se maintient à 0%, inchangé depuis deux jours, suggérant que les traders perçoivent des risques équilibrés de part et d’autre. Bien que cela reflète un sentiment mitigé au niveau de 109 000 $, c’est tout de même une amélioration par rapport à la position baissière observée le 22 juin.
Parallèlement, la forte baisse de la prime des stablecoins en Chine indique une chute de la demande de crypto-monnaies dans le pays. Le rabais du Tether par rapport au dollar américain signale généralement de la peur et une volonté de se désengager des marchés cryptos. Cette décote de 1% est la plus importante depuis la mi-mai, traduisant un manque de confiance dans les récents gains du Bitcoin.
Les traders semblent de plus en plus préoccupés par les conséquences de la guerre commerciale en cours. C’est notamment après les sorties nettes de 342 millions de dollars des ETFs Bitcoin au comptant mardi. Cette activité modérée sur le marché des dérivés reflète une incertitude macroéconomique plus large. Elle pousse les investisseurs à la prudence malgré le rebond du Bitcoin.
Les prochaines semaines seront déterminantes pour évaluer si le Bitcoin saura conserver ce regain de dynamique. Il pourrait aussi subir un retournement de tendance face aux tensions géopolitiques.
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