Ethereum traverse une zone de turbulences, bloqué sous la résistance majeure des 2 400 $. Entre les sorties massives des ETF et la baisse d'activité sur la DeFi, la pression vendeuse s'intensifie. Pourtant, un renversement de tendance sur trois indicateurs clés pourrait suffire à déclencher un rallye massif. Analyse d'un marché en pleine hésitation.
Ethereum traverse une phase de compression inconfortable. Après un repli de 6 % qui a ramené le prix dans la zone des 2 050–2 070 $, l’actif reste sous pression dans un marché qui commence pourtant à montrer quelques signes de stabilisation sur Bitcoin. Ce découplage n’est pas anodin. Depuis janvier 2026, l’ETH affiche une sous-performance de 31 %.
Trois métriques concentrent aujourd’hui l’attention des desks d’analyse. Leur évolution dans les prochaines semaines sera déterminante pour savoir si l’ETH peut enclencher un retournement ou si le scénario correctif s’installe dans la durée.
Le premier signal d’alarme vient du côté des flux. Après avoir attiré environ 70 milliards de dollars sur les deux dernières années, les ETF Ethereum spot américains ont heurté un mur en début 2026, affichant des sorties nettes cumulées d’environ 32 millions de dollars, un retournement brutal. Sur l’ETH spécifiquement, les ETF Ethereum ont enregistré environ -210 millions de dollars de sorties nettes entre le 5 et le 10 mars, prolongeant une série de rachats consécutifs qui pèse directement sur le prix.
Ce qui est important à comprendre ici, c’est que les ETF ne sont pas juste un canal d’investissement supplémentaire : ils constituent désormais un vecteur de price discovery à part entière. Lors des périodes de rachat net, les Authorized Participants doivent vendre de l’ETH du trésor du fonds pour rembourser les actionnaires sortants, créant une pression vendeuse mécanique sur le marché spot. Tant que ce robinet reste fermé, les rallyes seront limités en amplitude.
Le deuxième indicateur concerne l’activité on-chain. Les volumes DEX sur Ethereum s’établissent autour de 904 millions de dollars sur 24h, avec une baisse hebdomadaire de -4,66 %, illustrant un essoufflement de la demande pour les applications décentralisées. La baisse des volumes se traduit mécaniquement par moins de transactions, moins de frais brûlés via EIP-1559, et donc une pression légèrement inflationniste sur l’offre circulante, privant l’ETH d’un soutien structurel que le marché avait intégré comme acquis depuis le Merge.
À titre de contexte, les périodes de rallye soutenu sur l’ETH ont historiquement coïncidé avec des pics d’activité DeFi. Un rebond des volumes sur les protocoles majeurs comme Uniswap, Aave ou Curve serait un signal précurseur sérieux à intégrer avant toute prise de position haussière agressive.
Troisième point de vigilance : la dynamique des dérivés. Le taux de financement des futures perpétuels ETH est récemment passé en territoire négatif. Signalant un basculement vers la domination des vendeurs. Les short sellers paient désormais les longs pour maintenir leurs positions ouvertes. Ce retournement intervient alors que l’ETH continue de sous-performer une partie du marché et peine à construire un momentum au-dessus des résistances clés.
C’est paradoxalement une donnée à double lecture : un taux de financement négatif ne garantit pas automatiquement une poursuite de la baisse. Mais montre que les traders se positionnent défensivement à court terme. Un marché peu leveragé est aussi un marché moins vulnérable à un flush violent. Le plancher est potentiellement plus solide, mais le rebond sera plus lent à s’enclencher.
Le support des 2 050 $ est le niveau pivot à surveiller en absolu. La zone des 1 837–1 940 $ représente le prochain cluster de support majeur, aligné avec les plus bas de mars 2026 et les zones d’accumulation historiques du T4 2024. Sa tenue sur clôture journalière est non négociable pour maintenir un biais neutre à haussier.
Pour qu’un scénario de reprise s’installe vraiment, il faudra d’abord reconquérir les 2 200 $, une résistance qui a déjà repoussé plusieurs tentatives. Au-delà de ce seuil, 2 500 $ représente une barrière psychologique et structurelle majeure. Tandis que la zone des 2 700–2 800 $ constitue la dernière zone d’offre significative. Les indicateurs de momentum comme le RSI et le MACD seront cruciaux pour confirmer ce mouvement.
À titre personnel, je ne serais pas acheteur agressif avant confirmation au-dessus des 2 200 $ avec volume. La zone actuelle peut représenter une opportunité d’accumulation progressive pour les investisseurs long terme, mais elle ne constitue pas encore un signal d’entrée pour un trade de momentum. Chose notable : Ethereum a dépassé les 2 millions d’adresses actives quotidiennes en février 2026, surpassant le pic du bull market 2021, tandis que les appels de smart contracts ont dépassé 40 millions par jour. Un rappel utile que la thèse fondamentale reste intacte, même si le prix ne le reflète pas encore. Le marché teste la patience. C’est souvent là que les décisions les moins rationnelles sont prises.
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