Le Japon vient de se délester de 33 milliards de dollars de bons du Trésor américain au premier trimestre. Cette manœuvre massive relance le débat éternel entre la reine des cryptos et le métal jaune face à l'inflation. Alors que la pression macroéconomique s'intensifie, les investisseurs cherchent le meilleur refuge.
La Banque du Japon (BoJ) a frappé fort. En liquidant pour 33 milliards de dollars d’obligations américaines au premier trimestre, le pays du Soleil-Levant envoie un signal d’alerte aux marchés mondiaux. En effet, le yen subit une pression énorme, avec la paire USD/JPY en hausse de plus de 1,3 % cette semaine, forçant les institutions à réagir.
Face à cette situation, le dollar américain (DXY) montre les muscles, testant la résilience des actifs à risque. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont franchi la barre des 4,5 %, créant un environnement potentiellement bearish pour les actions traditionnelles. L’inflation américaine, qui a rebondi à 3,8 % en avril, ajoute une couche de FUD sur les marchés.
Cette baisse des liquidités mondiales pousse les capitaux à chercher de nouveaux horizons. Si les marchés traditionnels tremblent, l’écosystème crypto, lui, observe attentivement la rotation des portefeuilles. Les baleines institutionnelles doivent désormais choisir leur camp pour se protéger de la dévaluation fiduciaire.
C’est ici que la magie opère pour les cryptomonnaies. D’un point de vue technique, le ratio BTC/XAU (Bitcoin contre Or) a déjà grimpé de 19 % au deuxième trimestre. Il s’agit de sa meilleure performance trimestrielle depuis le cycle de 2025. Le Bitcoin semble capter des flux de capitaux bien plus importants que l’or, prouvant sa force relative.
Pourtant, les défenseurs du métal jaune ne s’avouent pas vaincus. Des figures historiques comme Peter Schiff voient dans le récent retracement de l’or une opportunité d’achat évidente. Selon eux, l’inflation persistante finira par redonner à l’or son statut de couverture classique. Mais face à la vélocité du marché crypto, l’or semble manquer de dynamisme.
Le Bitcoin, malgré une récente volatilité l’ayant ramené sous les 80 000 $, maintient une structure solide. Mais à l’inverse, l’or semble au bord du précipice.
En effet, le XAU est en passe de clôturer sous sa trendline et son POC à 4700$. Dans ce contexte, une chute à 3900$ dans les prochains jours semble presque inévitable.
En prenant du recul, le schéma est encore plus tendu. Sous les 3900$, la seule véritable zone de demande se situe à 3300$. Mais après un sell-off potentiel de cet ampleur, ce support ne pourrait être que précaire. Sous ce seuil, le XAU se dirige vers son POC à 2300$. Ce qui représenterait une baisse de50% dans les prochains mois, ou même peut-être années.
La dynamique actuelle soulève une interrogation cruciale pour la suite du cycle. Si le Japon continue de resserrer sa politique monétaire et que les États-Unis peinent à juguler l’inflation, les liquidités chercheront inévitablement l’actif le plus performant. Le Bitcoin a déjà prouvé sa capacité à exploser lors des périodes de stress macroéconomique.
Cependant, le marché reste suspendu aux prochaines décisions des banques centrales. Un rallye soutenu nécessitera des volumes d’achat constants de la part des ETF et des institutionnels. Les prochains jours seront décisifs pour confirmer si la cryptomonnaie peut définitivement s’affranchir de la corrélation avec les marchés boursiers.
Alors que les rendements obligataires s’envolent et que la dette américaine inquiète, les investisseurs se retrouvent à la croisée des chemins. Le prix du Bitcoin va-t-il pulvériser ses résistances et s’imposer définitivement face à l’or dans les portefeuilles institutionnels ?
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