Bittensor : Grayscale et Bitwise préparent des ETF sur le TAO auprès de la SEC

Grayscale veut convertir son trust Bittensor en ETF

Grayscale a déposé le 30 décembre 2025 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme boursier américain, un formulaire d'enregistrement S-1 pour le Grayscale Bittensor Trust (TAO). Le trust détient du TAO, le jeton du réseau Bittensor, une place de marché décentralisée pour l'intelligence artificielle.

Les parts du trust sont déjà cotées hors bourse, sur le marché OTCQX, sous le symbole GTAO. Selon le document, Grayscale prévoit de les inscrire sur la bourse NYSE Arca sous le même symbole une fois l'enregistrement effectif, et de renommer le véhicule Grayscale Bittensor ETF.

Deux amendements, dont un en octobre 2026

Grayscale a modifié ce dossier à deux reprises : un premier amendement le 2 avril 2026, puis un deuxième amendement déposé le 23 octobre 2026. Ce dernier précise que la cotation se ferait au titre des règles génériques de NYSE Arca pour les parts de trusts adossés à une matière première, sans dépôt d'une règle spécifique.

Selon l'amendement du 23 octobre 2026, BitGo Bank & Trust est le dépositaire principal, Coinbase Custody Trust Company le dépositaire complémentaire et Coinbase, Inc. le courtier principal. Le taux annuel des frais du gestionnaire reste en blanc dans le document.

Le même amendement indique que le trust ne pratique pas le staking, c'est-à-dire le blocage de jetons contre rémunération, et que rien ne garantit qu'il y sera autorisé à l'avenir. Au 31 décembre 2025, le trust détenait 36 193 TAO, d'après ses états financiers reproduits dans le dossier.

Bitwise prépare un fonds TAO de type « Strategy »

Bitwise a déposé le même jour, le 30 décembre 2025, un amendement à son prospectus (formulaire N-1A) qui crée onze fonds, dont le Bitwise TAO Strategy ETF. Il ne s'agit pas d'un trust au comptant comme celui de Grayscale, mais d'un fonds régi par la loi américaine de 1940 sur les sociétés d'investissement.

Selon ce prospectus, le fonds investirait jusqu'à 60 % de ses actifs directement en TAO et au moins 40 % dans des produits cotés exposés au TAO ; il pourrait aussi utiliser des contrats à terme et des swaps. Les frais de gestion y figurent sous la forme « 0.__% ».

Bitwise repousse depuis la date d'effet de ces onze fonds. Le dernier report, déposé le 23 octobre 2026, la fixe au 22 novembre 2026.

Les crypto-actifs sont volatils et exposent à une perte en capital.