Coinbase annonce une perte nette de 667 millions de dollars au quatrième trimestre 2025

Une perte nette de 667 millions de dollars au quatrième trimestre

Coinbase Global, société qui exploite la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase, a publié le 12 février 2026 ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2025. Le document a été déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme boursier américain, en annexe d'un formulaire 8-K.

Selon la lettre aux actionnaires du quatrième trimestre 2025, la perte nette du trimestre atteint 667 millions de dollars. Coinbase l'attribue à une perte de 718 millions de dollars sur son portefeuille d'investissement en crypto-actifs, en grande partie latente, et à une perte de 395 millions de dollars sur ses investissements stratégiques, dont sa participation dans Circle.

Hors éléments retenus par l'entreprise, le résultat net ajusté du trimestre s'établit à 178 millions de dollars et l'excédent brut d'exploitation ajusté (Adjusted EBITDA) à 566 millions de dollars, d'après la même lettre.

Un chiffre d'affaires trimestriel de 1,8 milliard de dollars

Le chiffre d'affaires total du quatrième trimestre 2025 est de 1,8 milliard de dollars, en baisse de 5 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus de transaction, c'est-à-dire les commissions sur les échanges, reculent de 6 % sur un trimestre, à 983 millions de dollars.

Les revenus d'abonnements et de services baissent de 3 % sur un trimestre, à 727 millions de dollars. Dans cette catégorie, les revenus liés aux stablecoins, des jetons adossés au dollar comme l'USDC, atteignent 364,1 millions de dollars au quatrième trimestre, selon le tableau détaillé de la lettre.

Une année 2025 en hausse de 9 %

Sur l'ensemble de 2025, Coinbase déclare un chiffre d'affaires total de 7,2 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un an. L'entreprise indique avoir terminé l'année avec 11,3 milliards de dollars de trésorerie et équivalents, les stablecoins de paiement comme l'USDC étant désormais classés en équivalents de trésorerie.

La lettre mentionne aussi 1,7 milliard de dollars de rachats d'actions de catégorie A réalisés au quatrième trimestre et jusqu'au 10 février 2026. L'effectif à temps plein s'élève à 4 951 personnes en fin d'année.

Les premières indications pour 2026

Pour le premier trimestre 2026, Coinbase indique avoir généré environ 420 millions de dollars de revenus de transaction jusqu'au 10 février 2026, en appelant à la prudence avant toute extrapolation. L'entreprise prévoit entre 550 et 630 millions de dollars de revenus d'abonnements et de services sur le trimestre.

Coinbase justifie cette fourchette par des taux d'intérêt effectifs plus bas et des prix des crypto-actifs inférieurs à la moyenne du quatrième trimestre. La même lettre chiffre les ressources disponibles de Coinbase à 14,1 milliards de dollars en incluant les crypto-actifs détenus.