Hyperliquid Strategies demande le statut de FCM aux États-Unis

Une filiale de Hyperliquid Strategies vise le statut de FCM

Hyperliquid Strategies Inc (HSI), cotée au Nasdaq sous le symbole PURR, annonce dans son communiqué de résultats du 5 novembre 2026, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), qu'une de ses filiales a demandé à devenir « futures commission merchant » (FCM, littéralement commissionnaire en contrats à terme). Le communiqué ne date pas ce dépôt et ne nomme ni la filiale ni l'autorité américaine saisie.

Selon le communiqué de HSI, la future FCM tiendrait, si les autorités l'approuvent, des comptes de clients américains pour des marchés à accès autorisé (« permissioned markets ») créés sur Hyperliquid dans le cadre de HIP-3. HSI indique que ce statut lui permettrait de participer à l'offre de contrats à terme perpétuels (« perpetual futures ») auprès de clients américains, dans un cadre réglementé.

David Schamis, directeur général de HSI, déclare dans le même document : « Nous avons déployé 802 millions de dollars ce trimestre et déposé une demande pour devenir futures commission merchant » (traduit de l'anglais).

Le projet FCM dépend des marchés HIP-3 annoncés par Hyperliquid

D'après le communiqué de HSI, Hyperliquid a fait part de son intention d'ajouter des fonctions de déploiement regroupées sous le nom HIP-3. Ces options, facultatives, permettraient de bâtir et de lancer des marchés à accès autorisé sur l'infrastructure de Hyperliquid, chaque marché étant exploité par un opérateur indépendant de manière conforme (« in a compliant manner »).

David Schamis présente la FCM comme le moyen par lequel HSI entend contribuer à faire venir « onshore », c'est-à-dire sous juridiction américaine, les marchés déployés sur Hyperliquid (citation traduite de l'anglais).

HSI écrit qu'il n'existe aucune assurance sur le délai ni sur l'issue de sa demande, pas plus que sur l'approbation des marchés HIP-3. Le communiqué classe le projet de devenir FCM parmi les déclarations prospectives (« forward-looking statements »), soumises à des risques et à des incertitudes. Aucune échéance de décision n'est donc connue.

HSI porte sa réserve à 38,5 millions de jetons HYPE au 30 septembre

Le communiqué de HSI détaille les comptes du trimestre clos le 30 septembre 2026. L'essentiel du capital déployé a servi à acheter des jetons HYPE, le jeton natif de Hyperliquid, et le résultat net se compose principalement de plus-values latentes sur ces jetons. HSI perçoit aussi des revenus de staking (immobilisation de jetons pour participer à la validation du réseau).

Donnée	Valeur	Date	Source
Capitaux levés via la ligne de financement en actions	911 millions $	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Capital déployé	802 millions $	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Dont achat de jetons HYPE	785 millions $ pour 9,1 millions de HYPE	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Dont rachat d'actions PURR	17 millions $ pour 2,7 millions d'actions	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Jetons HYPE détenus	29,3 millions, puis 38,5 millions	30 juin 2026, puis 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Revenus de staking et commissions de validateur	12,3 millions $	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Résultat net	620,6 millions $, dont 803,0 millions $ de plus-values latentes nettes sur HYPE	Trimestre clos le 30 septembre 2026	Communiqué HSI
Total des actifs	3 764,3 millions $	30 septembre 2026	Communiqué HSI
Liquidités et quasi-liquidités (aucune dette)	254,6 millions $	30 septembre 2026	Communiqué HSI
Liquidités restantes	245,3 millions $	28 octobre 2026	Communiqué HSI

Le projet FCM de HSI vise uniquement des comptes de clients américains

Le projet de FCM décrit par HSI porte sur des comptes de clients américains ; le communiqué ne mentionne pas l'Europe.

En France, selon une page de l'Autorité des marchés financiers (AMF) du 27 juillet 2026, la période de transition vers le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) a pris fin le 1er juillet 2026. Depuis cette date, seuls les prestataires de services sur crypto-actifs (PSCA) autorisés peuvent rendre des services sur cryptos dans le pays.

L'AMF renvoie, sur cette même page, à sa liste blanche des PSCA, régulièrement mise à jour. Le régulateur y rappelle, à propos des demandes d'autorisation PSCA, que le dépôt d'un dossier ne garantit pas l'aboutissement de la démarche.

Questions fréquentes

Que demande la filiale de Hyperliquid Strategies avec son dossier de futures commission merchant (FCM) ?

Selon le communiqué de résultats de Hyperliquid Strategies Inc (HSI) du 5 novembre 2026, une filiale de la société a déposé une demande pour devenir futures commission merchant (FCM). Sous réserve d'approbation réglementaire, cette FCM tiendrait des comptes de clients américains pour des marchés à accès autorisé déployés sur Hyperliquid dans le cadre de HIP-3. HSI indique que cela lui permettrait de jouer un rôle pour amener les contrats à terme perpétuels aux clients américains dans un cadre réglementé. Le communiqué précise qu'il n'y a aucune assurance sur le calendrier ni sur l'issue de la demande.

Qu'est-ce que HIP-3 sur Hyperliquid ?

D'après le communiqué de résultats de Hyperliquid Strategies Inc du 5 novembre 2026, Hyperliquid a récemment annoncé son intention d'ajouter des fonctions supplémentaires pour les déployeurs, regroupées sous le nom HIP-3. Ces fonctions facultatives permettraient de construire et de lancer des marchés à accès autorisé sur l'infrastructure onchain de Hyperliquid. Des opérateurs indépendants géreraient chacun leur marché de manière conforme, tandis que la chaîne sous-jacente resterait une couche d'infrastructure neutre. HSI précise qu'il n'y a aucune assurance quant à l'approbation réglementaire des marchés HIP-3 à accès autorisé.

Combien de jetons HYPE Hyperliquid Strategies détient-elle au 30 septembre ?

Selon le communiqué de résultats de Hyperliquid Strategies Inc (HSI) du 5 novembre 2026, la réserve de HYPE est passée de 29,3 millions de jetons au 30 juin 2026 à 38,5 millions au 30 septembre 2026. Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2026, HSI indique avoir déployé 802 millions de dollars, dont 785 millions de dollars pour acquérir 9,1 millions de jetons HYPE et 17 millions de dollars pour racheter 2,7 millions d'actions PURR. La société déclare aussi 254,6 millions de dollars de liquidités et quasi-liquidités, sans dette, à cette date.

Quel est le résultat net de Hyperliquid Strategies pour le trimestre clos le 30 septembre ?

D'après le communiqué de résultats de Hyperliquid Strategies Inc (HSI) du 5 novembre 2026, le résultat net du trimestre clos le 30 septembre 2026 s'établit à 620,6 millions de dollars. Il se compose principalement de 803,0 millions de dollars de plus-values latentes nettes sur les jetons HYPE, d'une charge essentiellement non monétaire de 15,3 millions de dollars liée à la ligne de financement en actions et de 172,3 millions de dollars de provision pour impôts. HSI mentionne aussi 12,3 millions de dollars de revenus de staking et de commissions de validateur sur la période.

Depuis quand seuls les PSCA autorisés peuvent-ils proposer des services sur crypto-actifs en France ?

Selon la page de l'Autorité des marchés financiers (AMF) du 27 juillet 2026, le 1er juillet 2026 a marqué la fin de la période de transition du régime français vers le régime européen MiCA. Depuis, seuls les prestataires de services sur crypto-actifs (PSCA) autorisés peuvent rendre des services sur cryptos en France. L'AMF renvoie à sa liste blanche des PSCA, régulièrement mise à jour, et rappelle que le dépôt d'un dossier d'autorisation ne garantit pas l'aboutissement de la démarche.