Riot Platforms loue 910 MW à Corsicana à un laboratoire d'IA

Riot Platforms loue l'intégralité de son campus de Corsicana

Riot Platforms, société cotée au Nasdaq spécialisée dans les centres de données et le minage de bitcoin, a annoncé le 4 novembre 2026 avoir signé un bail de 15 ans couvrant tout son campus de Corsicana, selon son communiqué de résultats du troisième trimestre. Le bail porte sur 910 mégawatts (MW) de capacité informatique dite critique.

Le locataire de Corsicana est présenté par Riot comme un « leading Frontier AI Lab », un laboratoire d'intelligence artificielle (IA) de pointe dont le communiqué ne donne pas le nom.

Le bail de Corsicana est dit « triple net » : Riot apporte le terrain et l'infrastructure électrique, et le locataire exploite ses équipements de calcul en supportant la quasi-totalité des charges, électricité comprise. Selon Riot, le loyer est dû sur les 910 MW quel que soit le taux d'utilisation.

Le bail de Corsicana est évalué à environ 28 milliards de dollars

Le communiqué de Riot Platforms détaille les termes financiers du bail de Corsicana :

Donnée	Valeur	Date	Source
Valeur contractuelle totale	Environ 28 milliards de dollars	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms
Loyer annuel moyen sur la durée initiale	Environ 1,8 milliard de dollars	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms
Valeur si les deux options de prolongation de cinq ans sont exercées	Environ 54 milliards de dollars	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms
Capital requis	6 millions de dollars par MW, soit 5,5 milliards de dollars	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms
Part financée par Riot	2 millions de dollars par MW	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms
Capacité totale contractée par Riot	1 151 MW, environ 38 milliards de dollars de revenus	4 novembre 2026	Communiqué Riot Platforms

Riot Platforms rembourse par phases au locataire les 4 millions de dollars restants par MW. Selon le communiqué, ces remboursements devraient être couverts par une dette de projet sans recours ; à défaut, le locataire les financera lui-même contre un crédit imputé sur le loyer.

Jason Les, directeur général de Riot Platforms, attend de Corsicana, du contrat avec AMD et d'un bail signé plus tôt dans l'année à Rockdale avec le même laboratoire « plus de 2 milliards de dollars » de résultat net d'exploitation annuel moyen à plein déploiement (traduit de l'anglais).

Riot a vendu 20 264 bitcoins en neuf mois pour financer ses centres de données

Sur les neuf premiers mois de 2026, Riot Platforms a cédé 20 264 bitcoins pour environ 1,5 milliard de dollars, « principalement » pour financer le développement de ses centres de données. Sur la même période, la société a remboursé intégralement et résilié sa ligne de crédit de 200 millions de dollars auprès de Coinbase.

Au troisième trimestre clos le 30 septembre 2026, selon Riot Platforms, la croissance des centres de données et de l'ingénierie compense le recul du minage :

Donnée	Valeur	Date	Source
Chiffre d'affaires total	181,4 millions de dollars (180,2 millions un an plus tôt)	3e trimestre 2026	Communiqué Riot Platforms
Revenus du minage de bitcoin	116,0 millions de dollars (160,8 millions un an plus tôt)	3e trimestre 2026	Communiqué Riot Platforms
Revenus des centres de données	18,4 millions de dollars	3e trimestre 2026	Communiqué Riot Platforms
Liquidités et bitcoins	950,2 millions de dollars, dont 748,2 millions en liquidités	30 septembre 2026	Communiqué Riot Platforms

La livraison des 910 MW de Corsicana est prévue en trois phases

Selon le communiqué de Riot Platforms, le campus de Corsicana doit être livré en trois tranches : 400 MW en septembre 2027, 200 MW en janvier 2028 et 310 MW en juillet 2028. Le loyer de chaque tranche commence au plus tard 60 jours après la mise à disposition de ses plateformes raccordées.

Questions fréquentes

Quelles sont les caractéristiques du bail de 15 ans signé par Riot Platforms à Corsicana ?

Selon le communiqué de résultats du troisième trimestre publié par Riot Platforms le 4 novembre 2026, le bail porte sur l'intégralité du campus de Corsicana, soit 910 MW de capacité informatique critique sur une parcelle contiguë de 332 acres. Il s'agit d'un bail « triple net » de 15 ans conclu avec un « leading Frontier AI Lab » que le communiqué ne nomme pas. Riot fournit le terrain, l'infrastructure électrique et les plateformes raccordées ; le locataire installe, détient et exploite le matériel de calcul et supporte substantiellement tous les coûts d'exploitation, électricité en refacturation. Le loyer est dû sur les 910 MW quel que soit le taux d'utilisation.

Quelle est la valeur du bail de Corsicana pour Riot Platforms ?

D'après le communiqué de Riot Platforms du 4 novembre 2026, le bail représente environ 28 milliards de dollars de valeur contractuelle totale sur la durée initiale de 15 ans, soit environ 1,8 milliard de dollars de loyer annuel moyen, escalateurs contractuels inclus. Si les deux options de prolongation de cinq ans sont exercées, la valeur atteindrait environ 54 milliards de dollars. Riot estime la marge de résultat net d'exploitation à environ 99 % dans cette structure. Avec Corsicana, l'AMD et le bail de Rockdale, la société indique avoir contracté 1 151 MW, soit environ 38 milliards de dollars de revenus de long terme.

Comment Riot Platforms compte-t-elle financer le projet de Corsicana ?

Selon le communiqué de Riot Platforms du 4 novembre 2026, le capital requis est d'environ 6 millions de dollars par MW, soit 5,5 milliards de dollars au total. Riot doit financer 2 millions de dollars par MW pour les travaux de site et l'infrastructure électrique, une contribution qu'elle prévoit de couvrir avec ses liquidités existantes. Les 4 millions restants par MW seront remboursés au locataire par phases, une fois chaque phase livrée et payante. Ces remboursements devraient être financés par une dette de projet sans recours ; à défaut de conditions de marché comparables, le locataire les financera, avec un crédit imputé sur le loyer. Riot n'a levé aucun capital en actions en 2026 et ne prévoit pas actuellement d'en émettre pour financer ses projets annoncés.

Quand les 910 MW du campus de Corsicana seront-ils livrés ?

D'après le communiqué de résultats de Riot Platforms du 4 novembre 2026, la livraison est prévue en trois tranches : 400 MW en septembre 2027, 200 MW en janvier 2028 et 310 MW en juillet 2028. Le loyer de chaque tranche commence au plus tard 60 jours après la livraison de ses plateformes raccordées. Dans ses déclarations prospectives, la société cite parmi les risques les retards de construction, les difficultés d'approvisionnement, les obstacles réglementaires ou de permis, ainsi que le financement des nouveaux centres de données. Il s'agit d'un calendrier annoncé, non d'une livraison effectuée.

Combien de bitcoins Riot Platforms a-t-elle vendus pour financer ses centres de données ?

Selon le communiqué de Riot Platforms du 4 novembre 2026, la société a cédé 20 264 bitcoins sur les neuf premiers mois de 2026, pour environ 1,5 milliard de dollars, principalement pour financer le développement de ses centres de données. Sur la même période, elle a remboursé intégralement et résilié sa ligne de crédit de 200 millions de dollars auprès de Coinbase, libérant tous les bitcoins mis en garantie. Au 30 septembre 2026, Riot détenait 950,2 millions de dollars en liquidités et bitcoins, dont 748,2 millions de dollars en liquidités et 2 418 bitcoins.