Action Netflix (NFLX) : histoire, résultats, dividende et achat depuis la France

De la location de DVD au streaming

« Nous avons été constitués dans le Delaware en août 1997 », indique le prospectus d'introduction en bourse déposé par Netflix auprès de la SEC. Fondée par Reed Hastings et Marc Randolph, la société a lancé en septembre 1999 un service d'abonnement de location de DVD par courrier, qui comptait 107 000 abonnés fin 1999. Le 23 mai 2002, Netflix est entrée au Nasdaq sous le symbole NFLX en vendant 5 500 000 actions à 15 dollars. Le streaming est arrivé en 2007, puis l'expansion internationale et la production de contenus originaux ont fait de l'entreprise le premier service de vidéo à la demande par abonnement.

Le siège est à Los Gatos, en Californie, et la société employait environ 16 000 personnes à temps plein fin 2025, selon son rapport annuel 10-K. Depuis 2025, Netflix ne publie plus le nombre de ses abonnés : la direction a choisi de se concentrer sur le chiffre d'affaires et la marge d'exploitation, et décrit son audience comme « proche d'un milliard de personnes ».

L'activité

Netflix vend des abonnements mensuels donnant accès à des séries, films, documentaires, jeux et, de plus en plus, à des programmes en direct, dans plus de 190 pays. Le catalogue mêle productions originales et contenus sous licence. Depuis 2022, une offre moins chère avec publicité complète les offres sans publicité ; la lettre aux actionnaires du troisième trimestre 2026 attend environ 2,7 milliards de dollars de revenus publicitaires sur 2026 et prévoit l'extension de cette offre à quinze nouveaux pays à partir de mars 2027. En France, le centre d'aide de Netflix affiche trois offres : 8,99 euros par mois (avec publicité), 13,99 euros (Standard) et 19,99 euros (Premium), avec la possibilité d'ajouter un ou deux membres extérieurs au foyer pour 4,99 euros chacun.

Les résultats récents

Pour l'exercice 2025, le 10-K fait état d'un chiffre d'affaires de 45,18 milliards de dollars, en hausse de 16 %, d'un résultat d'exploitation de 13,33 milliards (+28 %), soit une marge de 29,5 %, et d'un résultat net de 10,98 milliards (+26 %). Le 14 novembre 2025, la société a procédé à une division de son action par dix : chaque actionnaire a reçu neuf actions supplémentaires par action détenue, ce qui explique que les cours historiques exprimés en centaines de dollars ne soient plus comparables aux cours actuels.

Le 20 octobre 2026, la lettre aux actionnaires du troisième trimestre a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 12,9 milliards de dollars (+12 % sur un an), une marge d'exploitation de 34,6 % contre 28,2 % un an plus tôt, un résultat net de 3,66 milliards et un bénéfice dilué par action de 0,87 dollar contre 0,59. Pour l'ensemble de 2026, la société vise 51,1 milliards de dollars de revenus (+13 %) et une marge de 31,5 %. Elle a racheté 63,9 millions de ses actions pour 4,8 milliards de dollars sur le trimestre, son plus gros programme trimestriel, et dispose encore de 22,3 milliards d'autorisation.

La lecture de ces chiffres demande une précaution : Netflix publie ses résultats en dollars et commente aussi sa croissance « à taux de change constant » (+11 % au troisième trimestre 2026 contre +12 % publié), pour neutraliser l'effet du dollar sur les abonnements facturés en euros, en livres ou en réals. La marge d'exploitation varie d'un trimestre à l'autre selon le calendrier des sorties de contenus, ce qui explique que la société communique un objectif annuel plutôt que trimestriel.

Pas de dividende, des rachats d'actions

« Nous n'avons jamais déclaré ni versé de dividende en numéraire sur notre capital », écrit Netflix dans son rapport annuel, qui précise que la société ne prévoit pas d'en verser dans un avenir prévisible. La rémunération des actionnaires passe par les rachats d'actions, qui réduisent le nombre de titres en circulation et augmentent mécaniquement le bénéfice par action. Pour un investisseur à la recherche de revenus réguliers, l'action ne convient donc pas ; sa performance dépend uniquement de l'évolution du cours.

Les risques mis en avant par la société

Les documents déposés à la SEC listent les facteurs qui pèsent sur l'activité : la concurrence des autres plateformes (Amazon, Disney, Apple, YouTube) et des médias traditionnels pour le temps d'écran et pour les droits de contenus, le coût croissant des productions originales et des événements en direct, la sensibilité aux taux de change puisque la majorité des revenus est réalisée hors des États-Unis, la dépendance aux fournisseurs d'accès et aux fabricants d'appareils, et les évolutions réglementaires dans les pays où le service est distribué. La montée en puissance de la publicité ajoute une exposition au marché publicitaire, cyclique par nature.

Comment acheter l'action depuis la France

Netflix a son siège aux États-Unis : l'action n'est pas éligible au plan d'épargne en actions, réservé aux titres de « sociétés ayant leur siège dans un pays de l'Union européenne » ou de l'Espace économique européen, selon service-public.gouv.fr. Elle se détient dans un compte-titres ordinaire ouvert auprès d'une banque ou d'un courtier agréé donnant accès au Nasdaq, ou indirectement via un fonds ou un ETF. L'ordre se passe sur le symbole NFLX, en dollars, au marché ou à cours limité ; frais de courtage et change s'ajoutent. Les contrats sur différence proposés par certains courtiers permettent de spéculer sur le cours sans détenir le titre, avec un levier encadré pour les particuliers ; ils relèvent du trading de court terme, pas de l'investissement.

Investir dans une action expose à un risque de perte en capital. Le cours de Netflix a connu par le passé des variations de plus de 50 % en quelques mois ; aucune des données ci-dessus ne préjuge de son évolution.